浅谈矿业权价值评估的基本原则.pdf

张桦黎萍邢磊 {} ** * * _**_{} } *** H仆* 成都理工 学院， 四川 成都 6 1 0 0 5 9 摘要 矿业权评估是矿产资蔼流转和优化配置的前提 矿产资源资产和矿业权价值评估较一般资产有 自 己的 特殊性． 所以． 矿业权的评估过 程应 遵循特 定的评估 原则 。 关键词 矿业权； 矿业评估 评估原则 中用分粪号 F 0 6 2 ． 1 文膏 I 标识码 B 矿 业 权 mi n i n g r i t 是 指 赋 予 矿 业 权 人 对 矿 产 资 源 进 行 勘 查 、 开 发 和 采 矿 等 的 一 系 列 活 动 的 权 利 ， 它 包 括 探 矿 权 和 采 矿 权 二 项 权 能 。矿 产 资源 的 实 体 所 有 权 属 为 国 家所 有 ， 矿业 权 是 从 国 家 所 有 权 中派 生 出来 的 赋 予 矿 业 权 人 勘 查 、 开 采 的特 许 权 利 。矿 产 资 源 的 国家 所 有 权 是 物 权 ， 而矿 业 权 是 他 物 权 。同 时 ， 矿业 权 也 是 财 产 权 ，具 有 经 济 价 值 ，矿业 权 人 对 矿 业 权 依 托 的 矿 产 资 源 享 有 勘 查 、 开采 并 收益 的权 利 ， 这 种 权 利有 独 占性 和排 他性 。 l 矿 业 权 价 值 评 估 矿 业 权 价 值 是 指 矿 业 权 人 获 得 超 额 收 益 的 价 值 。矿 业 权 的价 值 只 能 在 交 易 中体 现 ， 是 通 过使 用 开 发矿 产 资源 的 收 益 预 测 来 确 定 的 。 矿 业 权 评 估 实 质 上 是 一 种 对 矿 业 权 内 在 或 潜 在价 值 的 判 断 ， 它 是 评 估人 根 据 所掌 握 的矿 产 地 信 息 和 市 场 信 息 ， 并 且 对 现 在 或 未 来 市 场 进 行 多 因 紊 分 析 ， 在 此 基 础 上 对 矿 业 权 具 有 的 市 场 价 值 所 进 行 的 估 算 。 矿 业 评估 通 常 指 对矿 田一 年 第 搠 口 聊 业 权 的价 值 评 估 实 物 评估 而 不 是 指 矿 产 资 源 评 估 必 须 依 托 矿 产 资 源 实 物 资 产 。 矿业 权 评 估 的 目的 ， 主 要 是 通 过 科 学 地计 算 矿业 权 资产 价 值 ， 为 矿 业 权 出让 或 转 让 市 场 交 易 双 方 提 供 价 格 参 考 ，为 社 会 仲 裁 、司 法 公 正 提 供 价 值 依据 ； 也 可 将 矿 业 权 价 格 作 为 资 本 八 股 、发 行 股 票 或 公 司 债 券 、向 银 行 贷 款筹 集 资金 的依 据 。 矿 业 权 评 估 是 矿 业权 流 转 中 的有 机 组 成 部 分 。 按 照 现 行 法律 规定 ， 国家 出 资 形 成 的 矿 业 权 转 让 ， 必 须 依 法 经 过 评 估 并 对 其 评 估 结 果 进 行 确 认 ； 非 国家 出 资 形 成 的 矿 业 权转 让 是否 需 要 评 估 ，由当 事 人 自主决 定 。 2 矿 业 权 价 值 评 估 的 特 点 矿业 权 流 转 过 程 中 ， 矿 主 出让 的 仅 仅 是 矿业 权 ， 不 是 矿 产 资 源 实 体 资 产 ． 只 能 支配 矿 产 资 源 资 产 所 有 者 的 矿 产 资 源 。 但 是 ， 矿 产 资 源 是 耗 竭 性 的 资 源 ， 开 采矿 产 等 于消 耗 了 矿 产 资 源 。 随着 开 采 ， 所 有 者 的 实 物 资 产 逐 渐 消 失 ． 所 有 者 的所 有 权 也 伴 随 实 物 资 产 的 消 失 而 消 失 ，所 以 ．矿 业 权 的 矿 产 资 源 勘 查 、 开 发 一 般 经 历 地 质 调 查 、 普 查 、 详 查 、 勘 探 和 矿 山 建 设 等几 个 阶段 。 在 不 同 阶段 矿 业 权 评 估 的 内容 是 不 相 同的 。从 勘 查 、 可 行 性 研 究 ，直 到 生 产 性 矿 山 ，不 同 勘查 开 发 的 阶段 ，由于 对 矿 山 认 识 程 度 的 原 因 ， 存 在 着 不 同 类 型 的 矿业 权 。 地 质 勘 查 和 矿 产 采 掘 业 区 别 于 其 他 行 业 的 显 著 特 点 是 投 资 大 、风 险 高 、周 期 长 ，这 也 是 在 矿 业 评 估 中 必 须 考 虑 的一 个 重 要 因 紊 。 由 于 矿 权 地 信 息 的不 确 定 性 ， 矿 业 权 评 估 所 采 用 的 地 质 参 数 和 经 济 参 数 大 多 基 于 预 测 和 估 算 ， 矿 业 权 价 值 评 估 具 有 预 测 性 和动 态 性 。矿 业 项 目开 发 建 设周 期 较 长 不 确 定 性 因 素 的 变 动 可 能性 增 大 ，使 得 预 测 和 估 算 的 准 确 性 下 降 ， 从 而 影 响 了 评 估 结 果 的 可 信 度 。 同 时 ， 矿 产 品市 场 、 矿 ,lk 资 本 市 场 、 股 票 市 场 等 许 多 专 门 领 域 也 影 响 着 矿 业 权 的评 估 价 值 ，此 外 ．还 包 括 外 部 宏 观 经 济因 紊 、 社 会 因素 和 政 治 因 素 的 影 响 。 所 以 ，从 本 质 上 讲 ．矿 业 权评 估 维普资讯 问 题 研 究 I 是一 种风 险评 估 l 。 3 矿 业 权 价 值 评 估 的 原 则 资 产 评 估 原 则 是 调 节 评 估 业 务 有 关 权 益 各 方在 资 产 评 估 中 的 相 互 关 系 ， 规 范 评 估 行 为 和 业 务 的 准 则 。 一 般 资 产 评 估 的 原 则 包 括 两 个 层 次 的 内 容 资 产 评 估 的 执 业 原 则 和经 济 原 则 执 业 原 则 包 括 独立 性 原 则 、 客 观 性 原 则 、科 学 性 原 则 和 专 业 性 原 则 。经 济 原 则 包 括 贡 献 原则 、 替 代 原 则 和 等 值 原 则 。矿 业 权 资 产 价 值 评 估 除 尊 重 一 般 资 产 的评 估 原 则外 ，还应 遵 循 以 下 原 则 3 1 维 护 国 家 所 有 者 权 益 的 原 则 矿 产 资 源 资 产 的 实 体 权 属 为 国 家 所 有 。 按 照 法 律规 定 ， 我 国矿 产 资 源 资 产 的 所 有 权 不 能 转 让 ， 但 为 了 合 理 开 发 利 用 矿 产 资 源 ， 使 国家 的 所 有 权 的 权 益 真 正 得 到 实 现 ， 我 国实 行 所 有 权 和 使 用 权 分 离 的 原 则 ， 通 过 使 用 权 在 市 场 上 的 流 转 ， 促 进 矿 产 资 源 资 产 按 照 市 场 经 济 规 律 来 配 置 。国家 通 过 征 收 资 源 补 偿 费 、资 源 税 、探 矿 权 价 款 、 采 矿 权 t C r 款 来 维 护 所 有 者 的 经 济 权 益 矿 产 资 源 资 产 是 我 国 国 有 资 产 的重 要 组 成 部 分 ， 无 论 使 用 权 如 何 转 让 ， 矿 产 资源 资产 的所 有 权 始 终 是 属 于 国 家 的 。因此 ， 在 进 行 资产 评 估 时 ， 必 须 维 护 国 家 作 为 所 有 者 的 财 产 权 益 ， 不 应使 国有 资产 受 到 损 失 。 3 2 经 济 评 估 应 以 技 术 评 估 为 基 础 的 原 则 矿 产 资 源 资 产 的 评 估 通 常 分 为 两 个 部 分 ，即技 术 评 估 和 经 济 评 估 。 技 术 评 估 的核 心 是 矿 产 资 源 数量 、质 量 和 远 景 。 经 济评 估 必 须 以技 术 评 估 为 基 础 和 前 提 ， 其 核 心 是 资 源 未 来 可 产 生 的效 益 的 现 实 价 值 。 因 此 ， 矿 业 权 价 值 评 估 不 仅 是 一 个 正 确 判 断 矿 产 资 源 资 产 及 其 开 发 工 程 的 技 术 课 题 ，而且 是一 个将 矿 产 资 源 置 于 多 因 素 影 响 的 市 场 经 济 中 ， 判 断 究 竟 能 产 生 多 少 效 益 的 经 济课 题 。 对 矿 产 资 源 资 产 量 和 质 的 确 定 是 一 个 相 对 复 杂 的N-q 过 程 ， 不 能 通 过 简 单 的 市 场 调 查就 能 确 定 。同一 种 资 源 资 产 的 不 同开 发 利 用 程 度 或 不 同阶 段 ， 会 产生 不 同 的评 估 结 果 。矿 产 资 源 量 和 质 的 确 定 一 般 要 经 过 普 查 、 详 查 、 勘 探 等 阶 段 ， 不 同阶 段 得 到 矿 产 资 源 的 认 识 是 不 相 同 的 。正 是 因 为 技 术 评 估 的 复 杂性 ， 才 要 求 经 济 评 估 必 须 以 技 术 评 估 为 基 础 和 前 提 。 3 3 遵 循 经 济规 律 的 原 则 矿 产 资 源 资 产 实 际 上 是 一 种 特 殊 的 商 品 ，它 参 与 着 社 会 的 经 济 活 动 。 因 此 ， 必 然 遵 循 经 济 活 动 规 律 。 即 以最 小 的 投 入 ， 获 得 最 大 的 经 济 效 益 。每个 资 源 资 产 的权 利 人 都 期 望 获 得 更 大 的收 益 ， 并 以这 一 目的来 指 导 矿 产 资 源 的开 发 利 用 。 矿 产 资 源 资 产 评 估 以采 矿 权 、探 矿 权 和 其 他 权 利 或 获 利 能 力 为 评 估 对 象 ．以 这种 权利 所能 带 来 的经 济 利 益 为 计 算 基 础 ，充 分考 虑 评 估 过 程 中 各 种 技 术 经 济 参 数 的 确 定 。 矿 业 权 价 值 评 估 受 矿 产 品 市 场 以 及 外 部 宏 观 经 济 因素 ， 如 利 率 、 通 货 膨 胀 、 财 会 制 度 、 投 资 政 策 、 社 会 因 素 等 的 影 响 。 3 ． 4 客观 性 与预 测性 相 结 合 的 原 则 矿 产 资 源 资 产 收 益 的 确 定 ， 首 先 离 不 开 矿 产 资 源 自身 的 实 际 状 况 以 及 现 有 的技 术 条 件 和 市 场 条 件 ， 这 些 都 是 矿 产 资 源 资 产 决 定 收 益 额 太 小 的客 观 条 件 。 同时 ，收益 额 的确 定又 是 对 其 未 来 预 期 收 益 的 确 定 ， 这 就 需 要 模 拟 矿 产 资 源 资 产 开 发 在 以 后 若 干 时 期 的经 营 状 况 和 经 营 业 绩 ， 这 种 模 拟 带 有 较 强 的 预 测 性 和 主 观 色 彩 。如 果 这 种 预 测 脱 离矿 业 开 发利 用 所 面 I临的客 观 现 实 ，或者 出现 某种 偏 差 ，就 会 导 致 评 估 结果 与其 实 际 的价 值 产 生 背 离 。 实际 上 ， 这 种 模 拟 和推 测 完 全 与 实 际 相 吻 合 的 情 况 是 很 难 达 到 的 。作 为 中 介 机 构评 估 需 要 做 的 是 如4 N- q 、合 理 地 使 两 者更 接 近 、 误 差 更 小 ， 并 将 这 种误 差 控 制 在 一 种 合 理 的范 围之 内 。这 也是 国家 严 格 制 定 评估 规 范 和 方 法 的 根 本 原 因 。 3 5 假 设 条 件 必 须 尊重 自然 科 学 客 观 规律 的原 则 矿 产 资 源 是 自然 环 境 中 的 一 个 组 成部 分 ， 它 的形 成 、 分 布 、 特 性 及 其 演 化等 过 程 必 然遵 循 自然 规 律 。 尤 其 是 作为 物 质 性 的数 量 ，以 及作 为功 能 性 的矿 产 资源 的性 质 ， 都 在 很 大程 度 上 受 制 于 自然 环 境 。 人 类 在 进 行 矿 业 开发 和 利 用 时 ，既 要考 虑数 量 的 限 制 ， 又 要 考 虑 对 自然 环 境 的影 响 。 矿 业 权 价 值 评 估 过 程 中 ，对未 来 收 益 的计 算 ， 需 要 作 各种 参数 预测 。 这 些 预 测 是 建 立 在 科 学 假 设 的 基 础 之 上 的 。矿 产 资 源开 采 规 模 、未来 预 期 收 益 等 各 种 评 估 参 数 的 选 取 及 评 估 条 件 的 假 设 是 在 充 分 尊 重 地 质 科 学 规律 、遵 守 矿 产 开 采 客 观 规 律 的 基 础 上得 出 的 只 有 对 影 响 矿 产 资 源开 发 利 用 方 案 的 选 择 及 制 约 评 估 的 各 种 因 素准 确 估 价 ，科 学 判 断 矿 产 资 源 资 产 的经 济 特 性 ，才 能 确 保评 估结 果 的 真 实性 。 3 ． 6公 平 的 原 则 矿 业 开 发 所 获 得 的 利 润 是 在 矿 产 资 源 所 有 权 人 国 家 、采 矿 权 人 矿 主 、 投 资经 营 人 业 主 三 者 之 间 进 行分 配 的 这 种 分 配 应 力 求 做 到 公 平 与合 理 。 在 利 润 分 配 时 ，国 家 作 为 矿 产 资 源 所 有 权 者 的 利 益 应 当优 先 得 到 满 足 ， 一 般 将 资 源补 偿 费 、 资 源税 、 矿 业 权 使 用 费 以及 采 矿 权 价 款 视 为 国 家 作 为 矿 产 资 源 所 有 权 人 应 获 得 的 利 润 份 额 。 率 先 满 足所 有 权 人 的 利 益 ， 有 利 于维 护 国 有 资产 权 益 ， 减 少 国 有 资 产 的流 失 ，保 障 国家 利 益 不 因 为 矿 业 权 价格 的 大 小 而受 到损 失 。 矿 业 开 发 利 润 在 除 去 国 家 所 有 目 固 墨 四 一错 篇 困 维普资讯 权 人应 获得 的利 润 份 额 后 ，即 为剩 余 超额 利润 。 超 额 利 润 在 业 主 和矿 主 之 间 的 分配 同样 应 做 到公 平 与 合 理 。 业 主 获 得 的利 润 份额 即投 资 回报 ， 矿 主 应 获 得 的利 润 份额 即采 矿 权 价 值 。在 分 割 剩余 超额 利 润 时 ，首 先应 考虑 业 主 的 投 资 收 益 ，这 是 因 为 ，若 业 主 的 预 期 投 资 收 益 都 不 能得 到 保 障 ， 业 主 就 不 会 在 该 矿 业 项 目上 进 行 投 资 ，转 而 会 将 资 金投 往 别 处 。如 果 矿 业 项 目 无 人 投 资 开 发 ，矿 主 也 同样 无 利 可 图 。所 以 ， 在 把 剩 余 超 额 利 润 合 理 地 分 配 给 业 主 和 矿 主 时 ， 必 须 将 业 主 的 利 益 放 在 首 要 位 置 。 对 资 产 评 估 价 值 的认 识 为 任 何 资 产 支 付 的价 格 应 该 能 够 反 映 它 预 期 在 未 来 产 生 的现 金 流量 ，也 就 是 能 够 获 得 预 期 的 投 资 回 报率 在 矿业 权 价 值 评 估 中 ， 贴 现 率 本 质 上 是 一 种 期 望 的 投 资 回 报 率 ， 它 直 接 影 响 到 国 家 所 有 者 、采 矿 权 人 、投 资 经 营 者 之 间 的 权 益 分 配 。贴 现 率 的确 定 必 须 能 够 反 映 正 常 的 收 益 率 ，否 则 ，某 一 矿 业 项 目 ，就 会 对 投 资 经 营 者 缺 乏 吸 引 力 。在业 主和 矿 主 之 问 分 割 的 剩 余 超 额 收 益 ， 是 在 以合 理 的贴 现 率 进 行 贴 现 后 获 得 的 。 总 之 ， 公 平 的原 则 要 求 在 矿 业 权 价 值 评 估 方 法 和 参 数 的 选 取 上 体 现 公 正 地 分 配 矿 业 开 发 利 润 。 ●考 文献 [ I ] 王 四光、 赖文生 、 剂 忠珍矿产 资豫 资产与矿 业权评怙一原理 规则 案倒北京 经济 科学 出版社 ． 1 9 9 8 【 2 ] 王广 成矿业 权价 格评估理论 探讨 与方法分 析中国矿业 ， 2 0 0 0． 9 【 3 ] 王颖 怡 ．矿 业权 的流转及 收益现值 法在矿 业 权评 怙中 的应用地质技 术经济管理 ， 1 9 9 9． 4 2 【 4 ] 张燕敏评怙企业整体资产价值有关参数的 选择方 法 ．数量 经济 技术经济研究 ， 2 0 0 0． 4 【 5 ] A s w 时- D n mn d 丑 r 投 资估价 评怙 任何资产 价值 的工 具和技 术 ．北 京 清华大学 出版社 ． I 99 9． 收 稿 日期 2 0 0 l 0 3 0 9 建 立 和 培 育 我 国 职 业 化 企 业 职 业 化 企 业 家 是 市 场 经 济 高 度 发 展 的产 物 ， 是 现 代文 明 社 会 大 分 工 的 结 果 。职业 化 企业 家是 企 业 的总 设 计 师 。经 济 学 家对 什 么是 职 业 化 企 业 家 有 过 精 辟 的 论 述 一 是 有 眼 光 ， 二 是 有 胆 量 ，三是 有组 织 能 力 ，四 是 把 创 办和 发展 企业 作 为 终 生 职 业 。通 过 不 断创 新和 学 习 ，以使 企业 获 得 巨 大 的 经济 效 益 和 社会 效 益 为 目标 ，以 自 己 的 人 力 资 源 为 资 本 获 得 个 人 收 益 ， 并 已取 得定 业 绩 的 人 。 我 国 的 职 业 化 企 业 家 市 场 的 发 育 还 很 不 完 善 。由 国 家经 圈 委 等 机 构 主 持 的 一 项 关 于 中 国 企 业 家 成 长 与 发 展 的 专 题 调 查 结果 显示 ， 企 业 家 由 主管部门任命者占 7 5 ％ ， 由董事会任 命 者 占 1 7 ％ ， 由 职 代 会 选 举 者 占 0 ． 3 ％ 。 由 企 业 内 部 招 标 竞 争 者 占 团～驿 家 队 伍 刻 不 容 缓 1 ． 3 ％ ， 由 社 会 人 才 市 场 配 置 者 占 0 ． 3 ％ 。极 度 缺 乏 一 套 激 励 企 业 家 的 有 效 机制 ． 也 造 成 了 同是 经营 着 著 名 企 业 的 一 流 企 业 家 ， 年 薪 却 相 差 悬 殊 。 究其 原 因 是 我 国 企业 还 没 有 建 立 起 一 套 科 学 的 企 业 家 报 酬 与 其 经 营 业绩 挂钩 的报 酬机 制 ；二 是 我 国 还 没 有建 立 起 有效 的企 业 家市 场 或 称 经 理 市 场 ，企 业 家 的职 业 化进 程 十 分 艰难 和缓 慢 。 只 讲 奉 献 ． 不 求 索 取 培 养 不 出 优 秀 的 职 业 化 企业 家 。企 业 家 的 职 业 化 特 征 只 有 在 完 全 信 息 的 企 业 家 市 场 下 才 能 充 分 表 现 出来 ， 所 谓 完 全 信 息 企 业 家 市 场 就 是 企 业 家 的 价 值 能 在 任 何 时 候 通 过 价 格 显 示 出 来 的 企 业 家市 场 ， 即 随 企 业 家 经 营 业 绩 的 增 加 企 业 家 价 格 相 应 增 加 。当 市 场 变 得 不 完 全 时 ．企 业 家 的 职 业 化 特 征 弱 化 。 在 美 国 ， 人 们 称 职 业 化 企 业 家 是 最 优 秀 的 先生 和 女 士 ，是 美 国 社 会 的 英 雄 和 偶 像 ， 是 继华 盛 顿 、 林 肯 之 后 的 新 美 国英 雄 。 在 日 本 ， 人 们 把 职 业 化 企 业 家 的 贡 献 视 为 经 济 起 飞 的 基 础 。 而 在 我 国 ， 职 业 化 企 业 家 的 重 要 作 用 远 未 被 人 们 所 认 识 ， 无 论 是 从 应 对 新 世 纪 的 挑 战 ，还 是 为 入 世 做 好准 备 ，建 立和 培育 我 国职 业 化 企 业 家 队 伍 是 一 项 迫 在 眉 睫 、刻 不 容 缓 的 重 要 工 作 。 摘 自 游 清 泉 ， 民 盟 湖 北 省委 副 主委 ， 第 九 届 政 协 会 议 发 言 维普资讯