第四章　资金的时间价值.ppt

4资金的时间价值,刘保顺,一资金时间价值的概念,资金的时间价值,在西方也称为货币的时间价值,是指时间随着的推移而形成的增值,它表现为同一数量的资金在不同的时点上具有不同的价值。术语（1）利息经过一段时间之后，资金的增量。商业资本家付给借贷资本家的报酬，interest（对利息感兴趣）。（2）利率一定时期内（年或月），利息与本金（存款式货款）的比率，interestrate。,复利公式,（3）本利和n＝本金（1＋利率）n已知本利和求本金，由求本利和公式可知本金＝本利和（1＋利率）-n贴现（4）资金的现值、未来值和连续定额值即然资金在不同时间有不同价值1）现值PPresentValue本金某一规定时刻的瞬时价值，如存款贷款的本金2）未来值S经达一段时间后现值的新值。现值在未来某时刻的价值。现值＋利息本利和3）连续定额值R，（又称“等效年值”EAV）,贴现和贴现率贴现原定义为把期票的未来值换成现值的一种形为.在经济评价中凡是将未来值换成现值的行为都称为贴现.另外在经济评价中,可以将贴现时间到任意基准时间。为了与原来贴现相区分，将贴现改为折现，贴现率相应地改为折现率。资金的时间换算同样数目的资金，在不同时间点不等价。如何将不同时间点的资金换算成等价的资金即P--S，R--P，R--S。年末原则不作说明时支出、收入都发生在年末，R都记在年末。P在原点，起始点，年初。以下公式适用的时间标尺,复利公式,（1）P--S，S＝P（1＋i）n（2）SP，P＝S（1＋i）-n（3）RS,S--R,P--R,R--P,例题,计息条件下资金偿还期数,