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近几年国际黄金市场运行格局综述及展望 陈淑芳 （北京安泰科信息开发公司， 北京 “““） 摘要介绍全球的黄金资源状况以及近几年国际黄金市场的供需情况， 从基本面和技术面分析影响黄金市场供需平衡及 价格的主要因素， 并预测未来一段时期内的黄金市场走势。对我国黄金工业今后的发展提出几点建议。 关键词黄金； 市场； 供应； 需求； 价格 中图分类号“； 8， 储量基础 55;8。目前全世界年采矿石量超过 /8A08BC BD 2BAE2 B2F G/GHG/ / . “我国的黄金资源状况 44’ 年以后， 我国黄金保有储量的增长呈现出 减缓势头， 而且在目前所探明矿床中， 中低品位和中 小型矿床居多。 我国的黄金资源总量较大， 目前已探明矿床、 矿 点达 ’ 余处， 预测我国黄金资源量 3 .;8， 全 国保有储量 ’.8。探明储量主要集中于山东、 河 南、 河北、 吉林、 黑龙江、 江西、 湖北、 辽宁 省， 占全 部保有储量的 59。目前探明的矿床中绝大多数 为中小型矿床， 大型、 超大型仅占矿床总数 的 439。金矿床中富矿储量极少， 中低品位难选冶 矿较多， 其中伴生金占储量比例高达 .9， 远高于 世界平均水平。从图 . 可以看到， 我国黄金的保有 储量从 45 年的 .38， 迅速增长到 44’ 年的 ’’48。近年来， 由于地勘投入的减少以及找矿 难度的加大， 黄金的探明储量呈减缓态势。 .世界黄金供求状况 近些年来， 全球黄金需求与产量处于稳步增长 的态势， 据有关资料统计， 现在黄金的年供求量大约 第 3’ 卷增刊 . . 年 5 月 有色金属 I7I“JKK7LM ,40“* -0, 55 4, 333 近年来， 世界黄金产量总的趋势是在增加， 特别 是进入 3 世纪 3 年代以来， 世界黄金年产量达到 3334 以 上， 5 年 为 BA34， 333 年 达 到 了 BD4， 年之内全球黄金产量增幅约为 5DF。其 中亚洲的一些产金大国， 如中国、 印度尼西亚和乌兹 别克斯坦的年产量上升幅度较大， 在 5 G 333 年 之间升幅分别为 D3F、 CBF和 D3F。而南非、 美 国、 加拿大等国的年产量则增幅不大， 特别是世界第 一产金大国南非的黄金产量出现了逐年下降的势 头， 5 年总产量为 224， 333 年为 2CD4， 335 年总产量不到 2334， 仅为 DD4， 与 5B3 年的 53334 相比减少近 A3F， 减产主要原因是自 3 世纪 C3 年代以来， 南非国内的黄金资源逐渐估竭。据有 关专家预测， 今后南非黄金的产量将呈逐年下降趋 势， 到 353 年将有可能减少至 D334 以下。 （） 我国黄金生产状况。近年来我国黄金生产 呈现良好上升态势， 335 年产量创历史最好水平， 达 5C5C4， 居世界第四位。 建国以后， 我国黄金生产大致经历了如图 2 所 示的两个阶段 52 G 5B 年处于低产量徘徊阶 段； 5B G 333 年快速发展阶段。5B 年以前我国 黄金的年产量都在 54 以下。5B 年以后， 我国政 府调整了黄金发展政策， 通过一系列的优惠政策， 刺 激黄金工业的发展， 我国的黄金工业进入了一个快 速、 稳定的发展时期。黄金产量年递增率达到了 52 增刊陈淑芳近几年国际黄金市场运行格局综述及展望 万方数据 “， 特别是在 年以来， 黄金产量飞速提高， 呈 逐年上升的态势， ’4A B-23 -6 “““ 总的来看， 近年来发达国家如美国、 日本和欧洲 地区的首饰用金需求量增幅不大， 电子工业和医学 用金量增速较快。发展中国家的首饰用金需求量增 幅较大， 电子工业用金发展潜力巨大。 *近几年世界黄金市场评析 44 6 7 ’8 大关。为了避免各国央行抛售储备 金引起金价进一步下跌， 0111 年由 0 个欧洲央行 共同签署了 “华盛顿协议” ， 把今后五年内每年官方 的售金限制在 5442 以内。该协议的签署使市场消 除了对官方售金的疑虑， 0111 年黄金的年平均价稳 定在 391 6 7 ’8。这个价格虽然仅比 011 年的年平 均价下降了 0 6 7 ’8， 但与 011 年的年平均价相比 已降低了 044 多美元。 3444 年初由于受到世界几大黄金生产公司宣 布暂停避险动作， 曾一度刺激金价大幅上扬至 ;039 6 7 ’8 的高位， 但由于这只是生产商单方面托 市， 而无实金需求的支持， 金价又迅即回落至 ;44 6 7 ’8 以下， 全年以 39104 6 7 ’8 的平均价格报收， 成为近 04 年来仅次于 0111 年的第二低点。 3440 年前 个月黄金价格基本呈震荡缓升的 走势， 除 月中下旬金价出现了一次较大幅度的振 荡， 瞬间上摸 319 6 7 ’8 以外， 大部分时间都运行在 3。 （3） 近几年由于美元对其它主要货币汇率的持 续坚挺， 以消费国货币计价的黄金价格不跌反升， 极 大地打压了民众对黄金的需求。 （;） 市场投资观念的转变以及投资手段的增多， 进一步淡化了黄金的影响和作用， 市场投资用金大 幅下降。 （5） 美国乃至全球经济增长的放缓， 制造业和消 费者信心指数急剧下降， 造成实金需求不振。 ’未来一段时期内的黄金市场预测 短期内， 受军事、 经济和金融等因素影响， 金价 在高位企稳后是向上继续攀升， 还是上试高位后回 落， 在很大程度上要视当时的局势而定， 但无疑金价 将成为这些不明朗和不稳定因素的受惠者。 进入 3440 年以来， 虽然有一些金矿减产、 关闭 的消息， 并且上半年黄金需求有小幅上扬， 市场基本 面向有利于价格上升的方向转化， 但总体来说， 供需 平衡的基本面对金价的影响并不显著， 美国 “100” 事件的发生和全球政治、 经济格局的变化， 以及美元 利率、 汇率、 股市和对通货膨胀的预期等因素都将成 为未来一段时期影响国际黄金价格走势的主导因 素。 短期内， 遭受重创的消费者信心以及因此而放 慢的全球经济复苏速度， 将使作为黄金主要需求的 金饰需求受到打击， 并且随着战争的爆发， 首饰用金 的需求将继续萧条下去， 传统的需求形势不会支持 金价上扬。但是依然紧张的政治局势以及美国对阿 富汗采取的军事报复行动， 将刺激黄金避险性投资 需求的继续增长。此次战争可能将使全球经济陷入 衰退， 特别是美国经济将更加陷于困境， 而金价也将 进入缓升阶段。从技术上来讲， 金价正在走牛， 一旦 冲破 31 319 6 7 ’8 的阻力位后， 上升的空间就被 打开， 预计不久即可见 ;44 6 7 ’8 的价位。 5对黄金生产企业的几点建议 3440 年可谓是我国黄金体制的改革年。 月 份， 国家开始对黄金收购价格和配售价格实行 “周报 制” ， 月宣布放开足金饰品的价格， 00 月 3 日， 上 海黄金交易所开始试运行。这一系列的变革表明， 我国距离黄金市场彻底开放的日子越来越近了。黄 金市场放开之后， 实现国内外市场的统一， 国内黄金 价格必然和白银一样， 与国际价格实行联动。因此， ;53 增刊陈淑芳近几年国际黄金市场运行格局综述及展望 万方数据 目前对于我国黄金生产企业来说， 最重要的是提前 做好进入开放的黄金市场的准备， 以应对瞬息万变 的国际黄金市场。 （） 尽快改变在统购统配体制下所形成的黄金 产品和应用领域单一化的局面， 努力开拓黄金应用 的新领域， 改善消费结构， 提高我国黄金工业应对进 口产品冲击， 参与国际市场竞争的能力。 （“） 尽快调整黄金企业生产与市场销售脱节的 问题， 不但要注重外延扩大再生产， 更要注重内涵的 扩大再生产， 提高人员素质， 转变观念， 加强市场竞 争意识和风险意识。 总之， 我国黄金生产企业应尽快调整企业内部 结构， 加速自身的改造和建设， 实现向市场化转变的 平稳过渡， 同时也要不断开发新产品， 开拓黄金应用 的新领域， 特别是应加强黄金工业应用领域的产品 开发， 推动我国黄金的工业应用尽快进入 “黄金时 代” ， 从而全面推动我国的黄金工业由粗放型经营向 集约型经营， 从劳动密集化向资本密集化的转化， 尽 快缩小与国际黄金业的差距， 提高我国黄金产业的 竞争力， 早日完成与国际市场的接轨。 参考文献 ［］国土资源部信息中心 世界矿产资源年评 ［］ 北京 地质出版社， “ 960 0,960 . 567,16975.69/ -./0 ,7 56 1,4,67 ;,912 91, 5671.034,0 *, 947.12 9,4756- 7, 9/964, . -./0 ,7 960 572 154, 91, 969/;,0 ; 3609,679/ 960 7,465A 49/ ,9231,2 *, 71,60 . -./0 154, 56 3731, ,15.0 52 1,B30-,0C60 2., 23--,275.62 .1 0,D,/.,67 . -./0 5603271; 56 E569 91, -5D,6 2“5 -4-./0； ,7； 23/;； 0,960；154, “ 有色金属第 卷 万方数据