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煤层气开发项目经济评价研究 杨文静 北京国华电力有限责任公司,北京 100025 摘 要本文对煤层气开发项目初步经济评价进行了研究,重点介绍了煤层气开发项目的财务评 价,对煤层气开发工程的组成以及投资、成本与各项费用估算进行了分析。利用经济评价方法, 对具体煤层气开发项目进行了初步的评估,为该项目投资提供科学决策的依据。 关键词煤层气 经济评价 内部收益率 Study of Economic uation of CBM Development Project Yang Wenjing Beijing Guohua Power Limited Liability Company , Beijing 100025 Abstract The paper studies the preliminary economic uation of CBM development project. It concentrates on financial uation of CBM projects. It also analyzes the compositions of CBM project , estimates of invest2 ment , cost and all the expenses. It makes a preliminary assessment of specific CBMprojects by using economic assessment , which provides a criterion for scientific decision2making for investment to the projects. Keywords CBM; economic assessment ; IRR 煤层气是一种新兴产业,煤层气资源开发项目 投资是一种商业行为,以获取最大利润为目的,因 此,必须进行经济评价,预测投资效果,为提高项 目的综合经济效益提供决策依据。煤层气开发经济 评价的任务是进行资源评价、市场预测、产量预测 和规模分析等工作;在此基础上,对拟建项目的投 入费用和产出效益进行合理的计算、分析,并通过 不同方案的比较,分析论证项目的财务可行性、经 济合理性,评估风险大小,为项目投资提供科学决 策的依据。 1 财务评价 经济评价主要包括财务评价和国民经济评价两 方面。财务评价主要是在国家财税制度和价格体系 的条件下,从项目财务角度分析计算项目的财务赢 利能力和清偿能力,据此判断项目的财务可行性。 因此,对煤层气开发项目来说,通过财务评价分析 项目的初步经济效益具有非常现实的评价意义。一 般来说,财务评价的主要指标包括内部收益率、 投资回收期和净现值等。 1财务净现值FNPV 财务净现值是指按设定的折现率,将项目计算 期内各年发生的净现金流量折现到计算初期,求得 的现值累计之和。它是考察项目在计算期内盈利能 力的动态评价指标,其计算公式为 FNPV ∑ n t 1 CI - CO t1 ic - t 式中 CI 现金流入量; 作者简介 杨文静,女,现在北京国华电力有限责任公司财务产权部从事财务管理工作。 第5卷 第1期 中国煤层气 Vol15 No11 2008年1月 CHINA COALBED METHANE Jan12008 CO 现金流出量; ic 折现率; t 计算期的年序号; n 计算期。 2财务内部收益率FIRR 财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年 净现金流量现值累计等于零时的折现率,可根据现 金流量表中的净现金流量,用试差法求得。计算公 式如下 ∑ n t 1 CI - CO t1 FIRR - t 0 式中 CI 现金流入量; CO 现金流出量; FIRR 折现率; t 计算期的年序号; n 计算期。 当内部收益率大于或等于行业基准收益率或折 现率时,即认为其盈利能力已满足最低要求,在财 务上是可以考虑接受的。煤层气项目的基准收益率 可参照天然气开采项目,取12。 3投资回收期Pt 投资回收期是指以项目的净收益低偿全部投资 所需要的时间,是反映项目清偿能力的重要指标。 投资回收期一般从建设年开始算起,是兼顾投资经 济性和风险性的一个指标。用下列计算公式求解的 Pt为静态全部投资回收期 ∑ Pt t 1 CI - CO t0 PtT0- 1 PVt- 1/ PVt 式中T0 累计净现值出现正值的年份; PVt- 1 上年累计净现金流量的绝对值; PVt 当年净现金流量的绝对值。 投资回收期的判别准则为根据投资者意愿和 同类项目的基准投资回收期 Pc比较,当Pt≤ Pc时,项目可以接受。参照天然气开采项目,基 准投资回收期可取8年。 上面的投资回收期未考虑资金的时间价值,为 静态投资回收期。用下式计算求得的为动态投资回 收期 ∑ Pt′ t 1 CI - CO t1 ic - t 0 Pt′T0- 1 PVt- 1/ PVt 2 煤层气开发项目组成 根据目前煤层气开发技术的实际情况,煤层气 地面井工程投入主要包括钻井工程、测井、测试、 分析化验、射孔、压裂工程、排水采气设施等费 用。煤层气的商业性开发需要大量的集输、净化、 供电、道路和矿区建设等地面设施建筑工程投资。 煤层气的井口压力一般都接近于大气压,进入 输气管道前必须增压。据实践经验,每3～5口煤 层气井有一个集气管道,每20口左右的煤层气井 建一个小型加压站,每200口建一个大型加压站, 并由这里进入输气管道。在不通过天然气管道长距 离外输的情况下,也需将各井生产的煤层气进行计 量、集中,并建储气罐起增压调峰作用,才能就近 输送给用户。 地面设施建筑工程的投入按工程分类分为井 场工程、提纯系统、水处理系统、储气罐、大型加 压站、输气管线、供排水及消防、供电工程、机修 工程、交通运输工程、基地建设工程、通讯工程、 供热工程、其他工程等。 3 投资、成本与各项费用估算 根据煤层气开发项目的组成可以得出,煤层气 地面开发项目投资主要包括勘探评价费用、开发工 程费用、煤层气集输等地面设施工程费等。煤层气 勘探投资目前主要还是为风险投资,目前,我国的 煤层气开发试验工作一般是采取勘探与开发试验并 举的办法。 311 开发与建设工程费 开发工程费主要包括开发准备费、煤层气井投 资和开发装备费等。 1开发准备费包括项目的资料分析与处理, 开发方案编制及可行性研究等,其费用可按开发工 程费用的5～7 计算。 2煤层气井投资主要包括钻探费、固井费、 射孔费、压裂费、测试试井费等,可根据施工工艺 的现行价格等资料进行估算开发投资,一般以井深 为500～1000m以内的地面垂直压裂井为计算主体。 3开发装置费主要包括抽水采气设备、井口 计量设备和必要的集输设备等生产设施的购置费 用。 4不可预见费相当于石油天然气项目中的预 93第1期 煤层气开发项目经济评价研究 备费,一般为工程投资的6～10 。 煤层气的开发需要集输、净化、供电、道路和 矿区建设方面的工程投入。对于煤层气地面开发项 目,在项目经济评价中通常是采用摊销的办法,即 将这项投资平均摊销给每口开发井。 312 项目成本与各项费用 煤层气项目成本及各项费用包括采气成本、销 售费用和财务费用等生产经营过程中所发生的全部 消耗。 1采气成本主要包括材料、燃料、动力、生 产工人工资、职工福利费、折旧费、作业费、修理 费、处理费等。 2财务费用主要指贷款利息及所有为之而发 生的费用,贷款利息应按复式利息计算。财务费用 应从当年售气收入中或流动资金中支付。 3销售费用是在销售过程中要发生的各项费 用。为简化计算,可按年销售收入的012～015 进 行计算。 4其他费用还包括管理费用等。 313 销售收入与相关税费 根据国家相关规定,未进入城市公共配气管网 的民用煤层气销售价格由供需双方协商确定;进入 城市公共配气管网并纳入政府管理范围的民用煤层 气销售价格,按照与天然气、煤气、液化气等可替 代燃料保持等热值合理比价关系的原则确定。根据 以往的经验,一般煤层气的井口销售价按111元/ m3进行计算,煤层气产品率可按100 计算。 根据国家有关规定,煤层气应缴纳增值税、城 建税、教育附加费和所得税等主要税金。对煤层气 抽采企业的增值税一般纳税人抽采销售煤层气实行 增值税先征后返政策,城建税占销售收入的5 , 教育附加费为增值税的3 ,所得税为当年生产经 营收入与成本、各种费用、上年亏损之差的33 。 根据资源综合利用目录,可减征或者免征所得 税5年。 4 煤层气开发项目初步经济评价案例 某煤层气开发区块内煤层气资源丰富,但煤层 渗透率,煤层气地面抽采难度较大。根据该区域煤 层气开发计划,第一阶段先打5口井,形成一个小 规模的井组,进行前期生产试验。根据试验阶段的 情况和提供的综合研究结果,继续施工煤层气井, 形成40口井的井群试生产,所有单井逐步联网。 改进压裂工艺,提高单井产量。在取全取准资料的 基础上,对40口井井网排采进行综合研究,确定 合理科学的排采方案,降低成本,获取更高效益, 制定有关规章制度。 411 煤层气产量估算 根据基本假设条件,应用气产率曲线方程计算 可得出煤层气井产率曲线图。根据递减率与单井控 制面积、初始产量、资源丰度等相关的原则,在选 取相关参数后,可以得出,本目标区的单井产量在 服务年限内平均每年为30万m3,按每年正常产气 300天计算,平均每天产量为1000m3。 412 项目初步财务评价 该项目的赢利模式分为三种 , 1 上游生产销 售煤层气井生产的气体进行集输和简单的处理后 销售 ; 2 管道输送销售通过管道输送煤层气作 为当地城市居民用气;3加工CNG销售利用 CNG槽车运输煤层气作为当地城市汽车燃料。根 据该区域的煤层气井开发规模、产气预测以及利用 计划,现阶段该区的煤层气开发项目的经济评价如 表1所示。 表1 煤层气开发经济评价表 项目上游生产管道输送加工CNG 投资回报率12106 10150 29119 投资回收期8129年9152年3143年 内部收益率10 8 27 从表1中可得,通过对该煤层气开发项目的初 步经济评价,如该项目直接进行气体销售可以赢 利,情况较好;如进行煤层气加工生产CNG销售, 其经济效益最好,但需要大量投资。因此,上游生 产方案与加工CNG方案均可选择,具体可根据实 际情况进一步确定。 参 考 文 献 [1] 中国煤层气信息中心 1 煤层气开发项目经济评价模 型 1 北京课题报告, 2002 [2] 孙茂远,黄盛初主编 1 煤层气开发利用手册 1 北京 煤炭工业出版社, 1998 [3] 中国煤层气信息中心 1 煤矿煤层气项目经济评估模 型 1 北京课题报告, 1998年12月 责任编辑 孙庆刚 04中 国 煤 层 气 第1期