石油企业跨国经营资金管理.pdf

大 庆 石 油 学 院 学 报 J OURNAI OF DAQI NG PETROLEUM I NSTI TUTE 第 3 3卷 第 3期 2 0 0 9年 6月 Vo l |3 3 No ．3 J u n ． 2 0 0 9 石油企业跨 国经营资金管理 齐春枝 大庆油田有限责任公司 资金 结算 中心， 黑龙 江 大庆 1 6 3 4 5 3 摘要 以大庆油田为例， 阐述 了当前油田企业跨国经营中的资金 管理 目标 ， 分析其存在 的问题 ， 提 出相应对策 ．结 果 表明 资金集 中管理、 加速 回收应 收款、 延迟现金支付应付款和控制投资方式是企业跨 国经营 中资金管理 的有效措施． 关键词 跨 国经营；资金管理 ；集 中管理 中图分类号 F 4 0 6 ． 7 1 文献标识码 A 文章编号 1 0 0 01 8 9 1 2 0 0 9 0 3 0 1 2 30 3 随着全球经济一体化步伐的加快 ， 企业跨国经营的规模呈显著扩大趋势 ， 跨国资金的有效管理成为衡 量企业 国际化运作水平及效益质量高低的重要指标．科学筹措跨国资金并进行有效管理已经提升为企业 跨 国经营管理时必须考虑的重大问题．笔者以跨国资金管理 目标为切入点 、 以大庆油 田公 司为例 ， 分析其 存 在 问题并 提 出相 应 的对 策． 1 跨 国资金 管理 目标 跨 国资金管理与国内资金管理的主要 目标基本相 同．一方面 ， 要迅速有效地统一管理公 司的资金来 源．为此 ， 需要有准确 的预测信息系统 ， 以改善资金的筹集和支付 ， 减少子公司之间的资金往来成本 ； 另一 方面 ， 要在满足正常使用 的情况下， 最大限度地 降低企业的存量资金水平_ 1 ] ．为此， 企业要保持一个合适 的资金余额 ， 增加资金的资金报酬率．当然 ， 跨国资金管理 比国内资金管理要复杂得 多， 其源于多 国汇率 控制、 税收管辖及通货膨胀等众多环境的影响．如企业 国内经营一般只涉及一种货 币， 而跨 国经 营中要处 理多种货币 ； 国内资金浮游量仅涉及从停滞资金中临时失去收入， 而对于 国际化经 营的企业 ， 其资金浮游 量将带来转移过程长 、 收入损失大和汇率风险高等问题 ； 除此之外 ， 企业还需要与多国政府 打交道．由此 可见， 企业跨 国经营中的资金管理成为跨国经营中的重要组成内容之一． 2 跨 国资金 管理 问题分析 结合油田企业特点 ， 以大庆油 田公司为例 ， 分析其资金集 中管理 、 投融资水平及应收账款 回收等问题 ， 并 找 出问题 的根 源． 1 资金集 中管理有难度．由于跨 国经营企业 的各子公司和跨国项 目相对分散 ， 一般存在资金难 以集 中管理的问题．作为连续 1 0多 a蝉联纳税 榜 首 ， 年 纳税 额 4 0 0多 亿 的大 庆油 田公 司 ， 2 0 0 3 2 0 0 8 年其资金余额水平保持在 2 亿元左右 ， 相对较低 ， 见 表 1 结算方式为银行存款 ．分析其原因， 一方面是 由于企业积极拓展生产 ， 充分利用资金进行资本 性 表1 大庆油田 有限 责任 公司资金集中 管理囊投融资 控 制 水 平 时问 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 资金余额／ 万元 融资率／ 投资率 ／ 投资， 提高企业资金的利用率 ； 另一方面则是由于大庆油 田公 司资金管理相对分散 ， 不少流动资金在各分 收稿 日期 2 0 0 9 0 31 6 ； 审稿人 赵俊平 ； 编辑 王文礼 作者简介 齐春枝 1 9 6 2 一 ， 女 ， 会计师 ， 主要从事财务管理方面的研究 大庆石油学院学报 第 3 3卷2 0 0 9年 厂或下属企业 囤积 ， 导致资金流分散 ， 不便于油公司集中管理 ， 进而形成规模效应． 2 资金结算方式单一．企业在进行一些海外交易时均采用银行存款的方式 ， 大量的跨 国资金转移必 将增加资金使用成本 ， 也可能会带来一些外贸风险． 3 投融资率相对较低．企业生产经营过程 中主要依赖 自由资金 ， 通过融资方式取得 的资金较少 见 表 1 ， 未能充分利用企业财务杠杆效应．随着海外市场 的拓展 ， 企业投资率有所提高 ， 但随着三次采油技 术的推广普及 ， 企业在采油设备及海外采油项 目上的投资也应相应提高． 4 应 收账 款管理有待加 强．应 收账款 的 数量有逐年递减 的趋势， 不过整体数量还保持 在 2 0 0万元 以上 ， 见表 2 ．由表 2可见 ， 平均 回 收时 间最快 为 1 ． 3 1 a ， 回收时 间过 长 ， 严 重 影响 企业资 金 使用 效 率． 同时 ， 企 业 在 2 0 0 3年、 2 0 0 5年 、 2 0 0 6年 均 发 生 了一 定 数 量 的 坏 账 ， 给 企 业 造成 不 少 额外 损 失 ， 因此 企业 有 必 要 加 强 表 2 大庆油 田有限责任公司应收账款管理情 况 时间 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 应收账款／ 万元 平均 回收时 问／ a 坏账 比率／ 1 8 O 2 2 0 8 5 0 6 5 0 3 2 0 2 1 0 2 ． 7 8 0 3 ． 7 5 1 ． 9 5 0 0 应收账款的管理 ， 加速资金 回流速度 ， 减少发生坏账的可能性． 3 完善管理对策 3 ． 1 资金集中管理 集中管理是当今跨 国企业在实现其全球战略 目标时惯 于选择的资金管理体制 ， 该体制通过设置资金 管理 中心 ， 对企业及其全球子公司的资金余额缺统一调度．资金集 中管理的优势 1 降低资金余额水平．集 中管理可以在不影响各子公司预防需求 的基础上降低预防动机持有量． 2 可 以运用多边净额结算．大量的跨国资金转移势必带来高额 的结算成本 ， 为此 ， 企业应对各子公 司间的债务关系定期整合， 在多边债务相抵后指令各子公司只对剩余 的净债务做实际支付． 3 提高企业的融资和投资效率．企业可 以在全球范 围内寻找最低廉的资金来源和收益最丰厚的多 余资金投向．例如， 当企业出现资金剩余 ， 集中管理就能比较各子市场的收益率 、 交易成本 、 外汇风险和税 金 ， 从而择优选择资金投向． 3 ． 2加速 回收应 收 款 为了将客户的款项加速回收成为企业的可用资金， 目前大多数跨 国企业致力于缩短从收到款项至其 变为人账资金的时间， 主要做法有 1 联邦电汇网回收．这是一种即时的资金划转方式 ， 企业在电汇 当天就可使用该资金．但 由于成本 较高， 通常仅被用来进行大笔资金的调动 ， 或在速度至关重要时使用． 2 邮政信箱加速回收． 这是一种银行设在邮局为客户收取支票的邮箱． 可 以由企业租用银行设在 当 地邮局的存款邮箱， 并通知所有的付款人将支票邮寄到这个设有惟一邮政编码的存款箱 中， 企业的开户行 每隔 1 h或 2 h开箱一次， 并直接将支票存入该企业 的银行账户 ， 不需要企业再对支票进行会计处理． 3 ． 3延 迟现 金支 付应 付款 1 零余额支付账户 Z e r o B a l a n c e D i s b u r s e me n t Ac c o u n t ， 即 Z B A账户 ．该账户可以支付任何形式 的付款．企业为其每一个子公司建立一个零余额付款账户， 并提供支票簿以支付每天开支 ， 晚上银行处理 完毕全部支票后 ， 将准确的付款金额借记每个零余额账户 ， 同时 ， 银行 自动从集 中账户 中划拨该笔资金贷 记每个零余额账户．这样 ， 每天早晨 ， Z B A账户的余额仍为 0 _ 3 ] ． 2 限额支付账户．银行可于每天上午 1 0 O 0 ～l l O O点通知资金经理 当天需要清算 的支票总额 ， 这 样资金经理掌握 了每 日的资金头寸．因此， 可以于上午就将全部闲置资金投放 于货币市场以赚取利息收 人．限额支付账户可用于向供应商付款 ， 也可用于支付工资． 3 电子票据清算所支付 Au t o ma t i c C l e a r i n g Ho u s e Di s b u r s e me n t ， ACH ．这是电子数据交换的一 1 24 第 3期 齐春枝 石油企业跨国经营资金管理 种形式， 是存款转账支票的电子版本 ， 可以在 自动票据清算系统 的成员银行之间使用．由于其支付成本 低 ， 因此常用于企业支付那种经常性、 重复性 、 金额小 的项 目， 如工资、 保险费等E ． 3 ． 4 投 资方式 的控 制 1 购买有价证券组合．企业短期有价证券组合分为备用金 、 可控资金和 自有资金 3部分．当企业购 买有价证券时， 最重要的考虑因素是安全性 、 变现性、 收益性 和时效性．由于安全性通常通过与同政府公 债相比较来判断 ， 因此该因素对于跨 国企业尤为重要． 2 签订 回购协议．即短期证券经销商将证券出售给投资者， 并 同意在将来某个特定时 间按一定的较 高的价格购回这些债券 ， 从而使投资者在证券持有期 内获得一个既定利益．协议持有期可根据投资者的 需要而定．因此 ， 回购协议在到期 13上给投资者以较大弹性． 3 持有商业票据．商业票据可 由发行企业直接出售 ， 也可 以由经销商 出售．通常， 商业票据以折价 方式出售 ， 且绝大多数被持有到期 ， 没有正式 的二级市场 ， 但商业票据 的直接 出售者有时会根据投资者的 要求将票据回购．由于缺少活跃 的二级市场 ， 且发行者又具有一定风险 ， 所以到期 13相近的商业票据的收 益率要略高于政府债券． 一 4 使用银行清扫账户 B a n k S we e p Ac c o u n t s ， 即 S WE E P账户 ．这是银行为客户提供 的将存款账 户与投资账户 自动连接的一种资金管理服务．企业每 13将超出规定限额的资金 由银行 自动从支票存款账 户转入 S WE E P账户， 再转入货币市场进行短期投资．当企业的银行存款余额低于预定额度 ， 用于投资的 资金 以及收益就被转入企业 的银行账户．因此 ， S WE E P账户一方面能使企业将超 出存款限额的资金转入 投资账户去赚取利息 ； 另一方面， 银行也从 中收取服务费 ， 并将企业存款留在银行之中． 4 结束语 加强企业跨 国经营的资金管理是企业财务管理的重要课题．企业跨 国资金管理 的主要 目标 、 任务 和 内容 ， 包括 目前 国外大型跨国企业正在成功实施 的方法 ， 为我 国企业开展跨 国经营提供了较好的借鉴． 参考文献 [ 1 ] 朱洪斌．跨 国集 团的资金管理E J 3 ．管理科学文摘 ， 2 0 0 5 8 4 1 -4 3 ． E 2 3 李弱．跨 国集 团公 司资金管理策略浅议E J ] ．当代经济 ， 2 0 0 8 5 7 0 ． [ 3 3 刘建民．论跨 国公 司的资金管理E J 3 ．集团经济研究 ， 2 0 0 5 1 o 1 4 9 ． [ 4 1 付丽．浅析跨 国公司资金管理[ J ] ．产业与科技论坛 ， 2 0 0 6 2 0 6 7 -6 9 上 接 第 1 1 9页 4 结束语 根据水平井椭球体泄油理论 ， 推导出容积法计算水平井地质储量的理论公式．该公式利用静态数据 库资料和水平井资料可计算水平井 的地质储量．与轨迹点控制面积法相 比， 椭球体法计算 的水平井地质 储量误差为 6 ． 8 ％． 参 考文献 [ 1 ] 刘波 ， 刘振 ， 孙 光胜， 等．大庆第一 口聚驱水平井的储层深度预测F J 3 ．大庆石油地质与开发 ， 2 0 0 5 ， 2 4 6 1 7 一l 9 ． E 2 1 王学忠．孤东油 田水平井开采剩余油技术F J ] ．新疆地质 ， 2 0 0 8 ， 2 6 3 3 2 l ～3 2 3 ． [ 3 ] 吕靖 ， 汪洋 ， 李丽丽 ， 等．轨迹点控制面积法计算水平井地质储量E J 1 ．大庆石油学 院学报 ， 2 0 0 9， 3 3 3 1 l 6 1 1 7 ． [- 4 3 冯文光．油气渗流力学基础I- M] ．北京 科学出版社 ， 2 0 0 7 ． [ 5 3 吕劲．水平井稳态产油量解析公式及讨 论E J 1 ．石 油勘探 与开发， 1 9 9 3， 2 0 增 刊 1 3 5 1 3 9 ． [ 6 ] 叶芳春．泄油体模式与水平井产量计算 公式 E J 1 ．试采技术 ， 1 9 9 7 ， 1 8 4 5 0 6 0 ． [ 7 3 刘吉余．油气田开发地质基础E M3 ．4版．北京 石油工业出版社 ， 2 0 0 6 3 7 2 3 7 3 ．