20072008年国际油价.ppt

2007-2008年国际油价走势回顾与展望（二）,牛犁国家信息中心2008年3月7日,2,介绍几点内容,一、国际石油市场格局回顾二、近几年油价暴涨的成因三、国际油价走势前景判断四、油价对宏观经济的影响五、应对高油价的政策建议,3,三、国际油价走向前景判断,（一）推动国际油价上涨的因素1、全球经济将保持较快增长，增长态势较好，石油需求比较旺盛尽管世界经济出现了减缓的迹象，但是，2008年世界经济仍处于快速增长期，根据IMF的预计，今年全球经济增长4.1左右。,4,发展中经济体和转轨经济体经济增长势头依然较好，特别是中、印、俄等国经济增势良好。2007年中、印、俄三国对世界经济增长的贡献超过50，成为世界经济增长的重要推动力量。因此，出现了所谓世界经济增长与美国脱钩的说法。,5,中国经济增速依然偏快经济增长适度减速，预计全年GDP增长10.5,增速依然偏快。（1）投资增速稳中趋缓在建投资规模较大、企业盈利前景良好、全社会资金宽裕等推动投资较快增长，但实际利率水平提高、两高一资产品出口控制、防止投资反弹等紧缩政策一直投资增长；,6,（2）出口增长将出现减速，外贸顺差增速明显放缓外部需求增长放慢；人民币汇率升值；出口退税率下调等因素；（3）消费品市场比较活跃城乡居民收入持续快速增长，2007年我国资产价格快速上涨，一部分中高收入阶层在股票市场和房地产市场投资中获利丰厚，财富效应刺激消费的增长，社会保障力度进一步加大，降低了居民未来支出的压力。,7,图111991年以来中国GDP走势图,资料来源国家统计局修订后数据,,,8,中国经济增长中存在的问题结构性通胀转向全面通胀的压力加大（预计全年CPI上涨5以上，呈前高后低走势）经济增速由偏快向过热的风险依然存在顺差过大、流动性过剩、投资增长过快节能减排的任务十分艰巨房价等资产价格快速膨胀,9,图121996年以来中国CPI走势图,资料来源国家统计局,,,10,图13中国宏观经济综合警情指数图,资料来源国家信息中心,11,全球经济保持稳定快速增长导致石油需求旺盛。国际能源署2008年，8760万桶/天，同比增加170万桶/天，增长率为1.9。美国能源情报署8707万桶/天，同比增加95万桶，增长率为1.35欧佩克8700桶/天，同比增加123万桶/天，增长1.43。,12,图14全球石油需求增长状况图,13,图15全球主要区域石油需求增长状况图,资料来源国际能源署,14,2、主要发达国家商业石油库存较低,图16OECD商业石油库存变化,15,3、美元贬值是一个中期趋势2008年，美国仍然存在着巨额财政和贸易双赤字的沉重压力，预计双赤字在短期内不会消除，因而2008年美元仍将延续弱势。美元贬值使得石油美元实际收入缩水，一定程度上促使欧佩克等产油国抬高油价。4、一系列不确定因素助推油价上涨,16,伊朗核问题是影响国际油价的最大变数。根据BP能源统计，伊朗拥有1.375亿桶石油探明储量，占世界总量的11.4，仅次于沙特居世界第二位，储采比高达87；天然气探明储备高达25.78万亿立方米，仅次于俄罗斯居于世界第二位。目前，伊朗为欧佩克第二大产油国，石油日产量400多万桶，而且超过60的石油出口国际市场，伊朗出口石油达到1.2亿吨左右。,17,（二）抑制国际油价上涨的因素1、主要国家经济增长出现明显放缓2008年伊始，世界银行、IMF、摩根士丹利、高盛等国际组织与投资机构纷纷发表研究报告，认为世界经济存在放缓迹象；美国经济增长将明显放缓，存在衰退的可能在次贷危机引起的金融市场动荡、油价大幅上涨、本币持续升值等不利因素使得欧盟、日本经济减速。,18,表2世界经济增长预测表,资料来源IMF2008年1月世界经济展望修订,,19,全球经济增长的不确定性增加美国经济能否有效化解次贷危机通货膨胀有所抬头，油价、粮价、工资；全球经济失衡贸易保护主义抬头；美国房地产市场衰退的滞后影响。,20,尽管近来主要国家为了应对次贷危机的冲击，采取了降息政策，但各国货币政策走向分化特别是美国货币政策左右为难美国经济疲软和通胀因素相互交错的现象，使美联储面临两难境地；从控制通胀角度看有必要升息，而从刺激经济增长、化解次贷危机角度看又需要降息。,21,2、世界石油供给状况有望改善美国能源情报署2008年，全球石油供给量为8736万桶/天，同比增加267万桶，增长率为3.2，增速为近年来最快。欧佩克非欧佩克石油供给有望增长107万桶/天，增长2.2。根据美国能源部的预计，2008年世界剩余产能将有所恢复，将达到200万桶/天左右,22,图141991年以来世界石油剩余产能走势图,资料来源美国能源情报署,23,图15欧佩克与世界石油供给走势图,资料来源欧佩克,24,为了保证世界经济发展的需要，欧佩克国家计划在2010年前投资1200亿美元着手扩大石油生产能力，初步计划将原油日生产能力由2005年的3170万桶提升至2010年的3690万桶（不包括伊拉克）。同时，欧佩克大幅扩大精炼能力，精炼日产能由2006年的1230万桶扩大至2011年的1770万桶，提高近50。,25,图16欧佩克原油（上游）产能扩张计划,资料来源欧佩克,,,,OPEC,5,26,图17欧佩克炼油（下游）产能扩张计划,资料来源欧佩克,,,,OPEC,,The,27,3、美国大选会影响国际油价美国共和党代表石油等富人阶层，支持至少是默认油价高涨。而民主党代表相对中低收入阶层，一贯主张控制国际油价。明年美国大选结果会影响到国际油价。4、各国调整战略减少对石油的依赖,28,总体来看，全球石油供求仍处于相对紧张状况。不考虑地缘政治风险、投机炒作等不确定因素，经济基本面也会支持国际油价在高位运行。如果伊朗核问题等地缘政治风险没有明显恶化，不发生重大突发事件，国际油价年平均价格将上涨10左右。但是，如果因核问题美伊爆发军事冲突，短期内国际油价将会出现大幅飙升；如果世界经济因美国陷入衰退大幅放缓，国际油价存在大幅下挫的可能。,29,由于国际油价出现持续明显反弹，国际权威机构不断调高国际油价走势的预测。2008年1月25日，路透社调查的33家国际权威机构的预测显示，分析师将其对2008年布伦特和WTI原油均价预估调升至79.8和81.3美元，较7月份调查结果高出15美元以上。美国能源情报署将WTI油价调高至86.5美元，较7月份预测高出14.3美元。,30,表3国际机构对国际油价走势的预测表,注为2008年1月25日路透社调查,,,11,,11,,31,图18美国能源情报署对油价走势预测,数据来源美国能源情报署,,,,,32,四、油价对宏观经济的影响,1、高油价抑制经济增长甚至导致经济衰退2、高油价带来通货膨胀压力3、高油价加大企业生产成本，当然苦乐不均4、高油价导致国民财富的净溢出5、高油价增加消费者开支6、促进替代能源行业的发展,33,五、几点政策建议,摆脱部门藩篱、坚决果断地推出燃油税政策打破行业垄断、推进石油市场流通体制改革完善定价机制、逐步实现成品油市场化定价加快制度创新、全面推进石油储备体系建设,34,谢谢,