基于层次分析法的石油开发项目投资风险评估.pdf

大 庆 石 油 学 院 学 报 J OURNAL OF DAQI NG PETROLEUM I NSTI TUTE 第 3 3卷 第 5期 2 0 0 9年 1 O月 Vo 1 ．33 No ． 5 Oc t ． 2 0 09 基 于层次分析 法的石 油开发项 目投 资风 险评估 孙洪罡 ，王来 生 1 ．中国农业大学 理学院 ， 北京1 0 0 0 8 3 ； 2 ．大公国际资信评估有限公司 ， 北京 1 0 0 1 2 5 摘 要 建立 了石油开发项 目风险评估指标体系 ， 采用层 次分析法 确定各 级风险 指标权 重， 再运用 平移专 家评分 中 心点 的方法消除专家对风险等级主观理解性的差异 ， 建立石油项 目投 资风险 的定量 评估模 型．应 用例证表 明， 基于层次 分析法 的评估模型 ， 比灰色评估法计算简便 ， 效率高 ， 可为石油开发项 目投 资决策提供参考依据 ． 关键词 石油开发项 目；风险评估 ； 层次分析法 ；专家评分 中心点 中图分类号 F 4 0 7 ． 2 2 文献标识码 A 文章编号 1 0 0 0～1 8 9 1 2 0 0 9 0 5 0 1 0 70 4 0 引 言 。 项 目投资带来丰厚回报预期的同时 ， 伴随着无法避免的风险， 对项 目投资的风险进行科学评估是保证 投资成功的首要条件n ] ．随着我国石油净进 口量连年递增 ， 积极开展石油资源开发 ， 确保我国石油供应安 全成为我国石油资源战略的重要课题[ 2 ] ．而石油开发项 目具有 资金技术密集、 建设周期长 、 高投入 、 高产 出、 高风险的特点， 其风险比一般工业项 目更高．科学合理的评估石油开发项 目的风险 ， 关系到我国石油 资源战略发展．项 目风险评估方法主要以财务方面的现金流风险分析为依据 ， 但是对石油投资类项 目评 估 时一 般还 没有 产生 现金 流 ， 所 以采用 专家 评估 风 险分 析 法 是 目前 有 效 可 行 的方 法 ．专 家 评分 法 需 要 对 各 项指 标进行 赋 权 ， 而层 次分 析法 是较 为成 熟 可靠 的多 级指 标赋 权法 ， 然 而专 家评 分 法还存 在 各个 专家 评 分 的起 评 分 不 统一 的 问题．笔 者运 用 平 移 专 家评 分 中心 点 的方 法 消 除 专 家 对各 个 指 标 主 观理 解 性 的 差 异 ， 消 除起评 分不 一致 的差 异 ， 从 而 科学 有效 地对 石油 开 发投 资项 目进 行 风险评 估 ． 1 风 险指标 石油开发项 目风险可划分为 自然风险、 技术风险、 经济风险和社会风险 4个一级指标[ 3 ] ．由于每个项 目的性质和特点不同， 风险因素及其影响程度也各不相 同， 评估分析时应各有侧重． 自然风 险 的二级 指标 为地 质 风 险 、 储量 风 险 、 环 境 风 险和 灾 害风 险 ； 技 术 风 险 的二 级 指 标 为 开发 方 式 选择风险 、 钻井风险 、 采油设备设计风险和管道运输风险； 经济风险的二级指标为经营风险、 销售风险和金 融 风 险 ； 社会 风 险 的二级 指标 为行 业风 险 、 法律 风 险和政 策 风险 ． 2 评估模 型 针对石油开发项 目投资的特点 ， 结合石油项 目风险指标 ， 建立风险评估模型Ⅲ． 2 ． 1确 定各 级评 价指 标 间的权 重 1 利用层次分析法确立同级评价指标间的重要性．第 i 个指标与第J个指标之间的重要性 比较标度 为 收稿 日期 2 0 0 9 一O 30 9 ； 审稿人 邵强 ； 编辑 王文礼 基金项 目 国家 自然科学基金项 目 1 0 7 7 1 2 1 3 作者简介 孙洪罡 1 9 7 9 一 ， 男 ， 博士生 ， 主要从事风险分析与评估方面的研究 大庆石油学院学报 第 3 3卷2 0 0 9年 一 I d 一1 ／ ． 若 重要 性在 两类 间可 以用 2 ， 4 ， 6 ， 8 来 表示 ． 2 将同级各个风险指标全部进行对 比， 定值 ， 得出由风险指标间重要性 比较标度值构成的矩阵 R． 『 “ 。 ⋯ R l ⋯ ” ． 0 ． 若 R 中的标 度值 没有 X - 盾 如 目标 1比 目标 2重要 ， 目标 2 则为 矛盾 ， 则有 r 1 1 V1 2 Rw一 z z l 札 n 2 比 目标 3重要 ， 而 目标 3又 比 目标 1 重要 ， 一 其 中 ， w Wl W。 ⋯叫 为 R 的特 征 向量 ， 为 R 的 特征 值．通常 将 最 大特 征 值 所 对应 的特 征 向量进行标准化， 得W 一 训 ， “L U ； ， ⋯， 叫 其中’∑训 一1 的各个分量作为相应指标的权重． 3 一致性检验．为 了分析权重分布的合理性和可靠度 ， 对 R进行一致性检验 ， 其公式为 一 C I ／ R 1 ． 式 中 C I 一 ／ n 一1 为 R的一致性指标 ； R I为 R的随机一致性指标 ， 可由RI 值表查得．当 C R值 小于 0 ． 1时， 可认为 R具有较优的一致性． 说 明赋权合理 ； 否则需要调整判断矩阵 ， 直到获得满意的一致 性指标为止． 2 ． 2对二 级指 标 的风险 程度 评分 由于石油项 目投资的重要性 和我国项 目投资的特点， 一般每个项 目进行前都会聘请多名相关专家进 行论 证 ； 因而 ， 每 个石 油投 资项 目都 会有 多名 专家 对 项 目风 险 进 行评 分 ．利 用专 家 评 分结 果 ， 结 合层 次 分 析法得到各级指标间的权重 ， 即可对项 目风险进行评估． 将石油投资项 目的二级评价指标的风险按等级高低划分为 6级， 即无风险、 低风险、 中等风险、 较高风 险 、 高 风 险 、 极 高 风 险 ， 分 别 赋 分 值 为 0 ， 1 ， 2 ， 3 ， 4 ， 5 ， 指标 等 级 介 于 两 相邻 等级 之 间时 ， 相 应 评 分 为 0 ． 5 ， 1 ． 5， 2 ． 5， 3 ． 5， 4 ． 5 ． 各位 专家 根据对 项 目的认 知程 度 和理解 程度 ， 分 别 为 每个 二 级 评 价指 标 的风 险赋 值 ．但 由于 专家 对 风险等级主观理解性存在差异 ， 赋值 的标准必然存在差别．例如对相同的条件下， 不 同专家给出的风险值 就可能不同．但是 ， 对于同一位专家来说 ， 其处理各个二级指标问的赋值尺度是无差异的， 对于相同的风 险一定会给出相 同的风险值．同一位专家给出的不同指标间的风险差异可以视为客观准确的．因此可以 通过数学变换 ， 使得专家对风险等级评判标准统一． 1 分别计算每个专家给出风险值的中心点 ， 计算公式为 m 一 r r ／ 2， 式中 r m a x 分别为专家给出的二级指标风险值中的最低值和最高值． 2 计算所有专家风险值的中心点的均值 M， 计算公式为 M 一 m1 ／ ／ ／ 2 ⋯ ／ n． 108 ． ．． 。．．． ． ． ． ．．． ．．． ． ， ， ． 。 ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． J 要 要 要 要 要 重 重 重 重 重 等 微 显 烈 端 同 稍 明 强 极 ．J． J， J．J． J 标 标 标 标 标 对 对 对 对 对 ．Z ． Z ．Z ．Z ． ￡ 标 标 标 标 标 ； ● ● ● ●● ● ● ● ● 第 5 期 孙洪罡等 基于层次分析法 的石油开发项 目投资风险评估 利用统计学原理， M 可以作为专家给出的二级指标风险值无偏的标准 中心点． 3 将每个专家的风险值 中心点 m 平移到 M 点 ， 相应其他风险值做相应平移变换．例如某专家的风 险值的中心点为 3 ， 而所有专家风险值的中心点的均值为 2 ． 9 ， 则他 的每个风险值减去 0 ． 1后得到的结果 作为变换后的二级指标风险值．对于每个二级指标最终的风险值 ， 只需平均所有专家变换后的二级指标 风 险值． 4 利用各个二级风险指标最终风险值与层次分析法得 出的相应权重加权求得每个一级指标 的风险 值． 同理 ， 再用各个一级指标风险值与层次分析法得 出的相应权重加权求得石油开发项 目投资总风险值． 石油开发项 目投资总风险值与风险评估等级值对照 ， 选取最相近的风险值作为最终的项 目风险等级． 3 应用例证 资不构成风险 ， 因此一级指标不包含技术风险．结合实际情况分析 ， 本投资项 目的风险评估指标体系一级 指标为 自然风险、 经济风险和社会风险．其中自然风险的二级指标为地质风险 、 储量风险 、 环境风险 ； 经济 也 c 一 2 3] ． 项 目 专家 1 专家 2 专家 3 专家 4 专家 5 专家 6 ’ 专家 7 专家 8 地 质风险 1 ． 5 1 ． 0 1 ． 5 2 ． 0 1 ． 0 1 ． 5 1 ． 0 1 ． 5 储量风险 1 ． 5 1 ． 5 1 ． 5 1 ． 0 1 ． 5 1 ． 0 1 ． 0 1 ． 0 环境风险 2 ． 0 2 ． 5 2 ． 5 2 ． 0 2 ． 5 2 ． 0 2 ． 0 2 ． 5 经营风险 2 ． 0 2 ． 0 1 ． 5 2 ． 0 1 ． 0 2 ． 5 2 ． 5 2 ． 0 销 售风险 2 ． 5 2 ． 5 2 ． 0 1 ． 5 2 ． 5 2 ． 0 2 ． 0 2 ． 5 金融风险 3 ． 5 3 ． 0 3 ． 5 4 ． 0 3 ． 0 3 ． 0 4 ． 0 3 ． 0 行业 风险 1 ． 0 l _ 5 1 ． 0 1 ． 0 1 ． 5 l _ 5 1 ． 5 1 ． 0 政 策风险 2 ． 5 2 ． 0 2 ． 5 3 ． O 2 ． 5 2 ． 5 2 ． 5 2 ． 5 计算各位专家评分的中心点 ， 结果见表 2 ． 大庆石油学院学报 第 3 3卷2 0 0 9年 表 2各位专 家评分 的中心点 将每位专家的评分 中心点调整平移至各位专家评分 的中心点的平均值处 ， 得到消除主观性对风险等 级 理解 差异 的平 移专 家对 风 险指标 的评分 ， 结果 见表 3 ． 表 3平移专家对风 险指标 的评分 4 利用表 3计算本项 目投资的总风险．将表 3中的每一个风险指标平均值作为该指标的最终风险 等级量化值 ， 先利用各个二级风险指标与相应权重加权求得每个一级指标的风险值 r 】 ， r 2 ， r 3分别为 r l 0 ． 4 8 3 2 1 ． 3 7 5 0 0 ． 3 6 7 5 ． 1 ． 2 5 0 0 0 ． 1 4 9 3 2 ． 2 5 0 0 1 ． 4 5 9 7 ， r 2 0 ． 5 3 9 6 2 ． 1 8 7 5 0 ． 2 9 6 9 1 ． 9 3 7 5 0 ． 1 6 3 5 3 ． 3 7 5 0 2 ． 3 0 7 4， r 。 0． 2 86 3 X 1 ． 25 0 0 0． 7 13 6 2． 5 0 0 0 2 ．1 41 9 ． 最后利用各个一级风险指标与相应权重加权求得项 目总风险值 ， 即 R 一 0 ． 63 7 0 1 ． 45 9 7 0 ． 25 8 3 2 ． 3 07 4 0 ．1 4 0 7 2 ．1 41 9 1 ．8 2 7 2 ． 项 目总风险值为 1 ． 8 2 7 2 ， 结合风险指标量化体系， 得出本项 目投资 的风险等级为中等风险．通过领 导 与专 家组 的风 险决策 ， 认 为可 以进 行油 田项 目开发 ． 4 结束语 建 立 了石油项 目风险评 估 的二级 指标 体 系 ， 用层 次分 析法 确定各 级 风险指 标权 重 ， 再 运用 平移 专家评 分中心点的方法 ， 消除专家对风险等级主观理解性差异， 进而对石油项 目投资的风险进行定量评估．对于 文中的石油开采投资案例 ， 赵小丽 。 等利用灰色评估方法对专家评分进行转换 ， 最终同样得到项 目投资的 风险等级为中等的结果 ， 但其运用灰色评估方法 的计算复杂程度明显大于文中运用的平移专家评分 中心 点的方法．可见 ， 建立 的石油项 目投资风险分析模型可以简单有效地为石油项 目投资决策提供参考依据． 参 考文献 [ 1 ] 汪克夷 ， 董连胜．项 目投资决策风险的分析与评价[ J ] ．中国软科学 ， 2 0 0 3 1 1 4 1 1 4 4 ． [ 2 ] 王克宁．浅议 国际石油项 目评价E J ] ．国际石油经济， 2 0 0 0 ， 8 4 4 6 4 7 ． E 3 ] 李刚 ， 游传新．浅谈石油项 目投资风险分析I- J ] ．地质技术经济管理 ， 2 0 0 3 1 0 6 8 7 0 ． [ 4 ] P e t e r H R ， Ho w a r d E F ， Ma r k W L _ E v a l u a t i o n a s y s t e ma t i c a p p r o a c h E M ． B e ij i n g Hu a x i a P u b l i s h i n g Ho u s e ， 2 0 0 2 [ 5 ] 刘亚相 ， 孙洪罡 ， 王丽波， 等．多 目标博弈的模糊解法E J 3 ．西北农林科技大学学报 自然科学版， 2 0 0 4 ， 3 2 1 o 1 4 9 1 5 2 ． t 6 ] 赵小丽， 赵伟奇． 石油项目投资的风险评估[ J ] ． 科技与产业， 2 0 0 7 ， 7 6 6 2 6 5 ． 标准分享网 w w w .b z f x w .c o m 免费下载