石油天然气投资项目的政治风险管理.pdf

48 2007 8 国际融资 PRACTICE 融资实务 ● 点击信保 2 0 世纪7 0 年代末，在许多拉美国 家严格限制和审查外国直接投资的时 候，秘鲁政府采取了开放和自由的政 策，通过放宽对外商的限制来吸引投 资。作为开放政策的一个组成部分，秘 鲁政府 1 9 8 0 年通过了一部新的石油法 （2 3 2 3 3 1 号法律） ，该法律主要促进在 石油勘探和开采领域的投资，其中的 亮点是对石油企业用于再投资的利润 提供税收优惠。包括B e l c o 在内的3 家 外资石油公司积极响应，宣布将增加6 亿美元投资用于勘探和开发，并得到 了税收优惠。 B e l c o 石油公司自1 9 5 9 年开始通过 签订产品分成协议（P S A ）在秘鲁经营。 到1 9 8 5 年，B e l c o 在秘鲁北部海域的原 油产量达到2 . 4 万桶/ 天。到这时，秘 鲁已经成为拉美地区第五大石油输出 国。然而，在1 9 8 5 年大选后，新任总统 加西亚（G a r c i a ）单方面终止了税收优 惠政策，并在该年8 月2 7 日声称外国石 油公司滥用前任政府给予的税收优惠政 策，并要求享受过该政策的外资石油公 司补缴减免的税款，同时将税率由4 1 提高到6 8 。新政府要求石油公司增加 在石油勘探领域的投资，并取消了与3 家最大外国石油公司 （包括B e l c o ） 的产 品分成合同， 要求就合同进行为期9 0 天 的重新谈判。这3 家石油公司的产能占 到秘鲁原油总产能的2 / 3 ，在秘鲁投资 超过1 9 亿美元。最终，有两家公司与政 府达成新的协议，而B e l c o 公司拒绝按 照政府要求增加投资，并且拒绝补缴税 款和接受新税率。1 9 8 5 年1 2 月， 该公司 在秘鲁资产全部被征收，由秘鲁国家石 油公司接管。 由于B e l c o 公司在美国投保了A I G 集团的政治风险保险，征收发生后向 A I G 提起2 . 3 亿美元的索赔，这是当时 最大的一笔政治风险索赔案件。在对 B e l c o 公司进行赔偿后， A I G 公司开始了 历时8 年的对秘鲁政府的追偿。最终在 1 9 9 3 年8 月2 8 日，秘鲁新政府与A I G 集 团签订了总额为1 . 8 4 7 亿美元赔偿协议。 一个月后，A I G 获得秘鲁政府的第一笔 3 0 0 0 万美元的赔偿款。 全球市场处在不断变化中，投资者 需要随时关注和管理业务拓展中面临的 各种特定风险。要取得一项新投资或对 已有项目进行扩展投资的真正成功，就 政治风险无法逃避，任何国家的任何项目都要面临此项风 险，但是，这并不意味着政治风险无法规避。政治风险的表象 纷繁复杂，不同国家，乃至不同行业的政治风险水平差异很 大。根据项目的具体情况寻求正确的规避方法，对于某些特定 行业来说至关重要，油气行业就是典型的例子。中国信保专家 就此撰文分析 Political risk management when investing in Petroleum Natural Gas 石油天然气 投资项目的政治风险管理 ■李瑞民 邱阳 郭伟 49 2007 8 国际融资 International Financing 必须在投资决策和业务经营过程中，全 面考量存在的各种风险，并采用有效的 减损措施。 具体而言，海外投资项目面临的风 险分为5 类 1 . 市场风险，如利率风险、汇率风 险、股票价格风险和商品价格风险等； 2 . 信用风险，如违约风险； 3 . 流动性风险，如不能按时支付各 种费用、债务、采购款等； 4 . 操作风险，如内部腐败，员工失 职，设备故障，技术不成熟，存在欺诈 等； 5 . 政治风险，如战争、国有化、政 府违约等； 上述前 4项风险统称为商业风险。 商业风险发生几率较高，投资者往往会 在考量商业风险后作出投资决策，而政 治风险发生几率相对较小，容易为投资 者忽视，但是风险一旦发生，投资者面 临的损失更为严重。政治风险是指由一 国政治体制和政策，或者某些特定组织 的存在或某些行为引起的项目可行性和 赢利性波动的风险，这些特定组织可能 是合法的、在政府控制之下的，也可能 是非法的、不受政府控制的。这些风险 可能使项目变得不可行或盈利能力下 降，甚至使投资者彻底失去已经建成的 项目。 政治风险无法逃避，任何国家的任 何项目都要面临此项风险，但是，这并 不意味着政治风险无法规避。政治风险 的表象纷繁复杂，不同国家，乃至不同 行业的政治风险水平差异很大。根据项 目的具体情况寻求正确的规避方法，对 于某些特定行业来说至关重要，油气行 业就是典型的例子。 油气行业历来是投资密集型行业， 项目金额巨大，投资周期长，决定了该 行业长期风险管理的重要性。由于能源 商品价格的高波动性，油气行业的投资 者面临着较高的商业风险，特别是由于 商品价格波动带来的市场风险。同时， 随着世界石油和天然气资源越来越集中 于世界上某些地区，加上油气价格保持 高位运行，地缘政治导致的政治风险日 益突出，并伴生一些新的风险。 能源价格的高涨、中国和印度等发 展中国家对能源的巨大需求、发达国家 油气开放替代率的下降等都在慢慢改变 全球油气行业的游戏规则，使得可接受 油气项目的标准发生了变化，许多以前 被认为不可接受的项目变得炙手可热， 这些项目大多位于未曾深入开发的、遥 远而危险的国家和地区。这些项目面临 很多新的政治问题，如政府更迭频繁， 政策和法律变幻莫测，当地分裂分子的 袭扰，种族、宗教和文化冲突，以及各 种形式的内战等。油气行业面临的政治 风险不断变化，愈加复杂。 经验表明，传统商业风险管理方 法，如分散投资、存货管理、套期保值 等，管理政治风险的效果很差。加强对 政治风险的理解，并将其纳入企业管理 信息系统是摆在投资企业面前的首要问 题。 本文主要分析油气行业面临的各种 政治风险，介绍时下盛行的政治风险管 理方法和技术，并指出这些方法和技术 适用的范围。 怎样评估油气行业政治风险 油气行业政治风险特征 评估境外油气项目时，投资者不仅 要考虑项目的地质风险和市场风险，更 要全面评估潜在的政治风险。这是因 为，油气作为不可再生的战略资源，日 益成为国家间博弈的政治工具，很多国 家对油气项目都存在一定争议和利益纠 葛，特别是在能源行业已经私有化或者 上游能源行业实现私有化的国家。 因此，一旦投资者通过地质勘查认 定某地区储有油气，并认可项目的经济 可行性，就应着手评估各种方案伴随的 政治风险，并找到正确的风险规避措 施。 位于不稳定国家或冲突地区的项 目，一般面临较高的政治风险，最典型 也最为人熟知的例子就是尼日尔三角洲 地区。禁运或内战也常常导致项目无法 获得生产所需的机器设备或电力。 政治风险并不是直接来源于一国的 政治体制。很多西方国家的大型油气公 司在各种政治体制国家（包括社会主义 国家、 资本主义国家、 民族主义国家、 独 裁国家等）都有良好运行的记录。政治 风险经常来源于东道国政治和社会经济 环境在项目协议签署后的改变。 除引例所举的美国B e l c o 公司上世 纪8 0 年代在秘鲁遇到的困境外， 美国安 然（E n r o n ）公司上世纪9 0 年代在印度 马哈拉施特拉邦（M a h a r a s h t r a ）遇到 的麻烦也是明显例证。当时该邦新一届 政府单方面取消了安然公司2 8 亿美元的 电站投资合同，重新谈判未果后终止了 该项目。这两个事例中，新政府采取了 抵制外国投资的态度，这与前届政府欢 迎外国投资的态度截然相反。 民族主义和极端主义以及恐怖主义 活动已经成为跨国运营的另一主要风 险。全球经济自由化进程持续几十年之 后， 民族主义在新世纪死灰复燃。 而且， 这种政治风险也不仅局限在发展中国 家，而且像英国、法国和意大利等发达 国家也会存在民族主义思维抬头的现 象。澳大利亚在铀资源方面立法方向的 不明朗也是很大的政治风险。随着能源 价格的持续高涨，一些政府改变了游戏 的规则。他们重新选择了短期机会主义 路线，通过重新审查项目的合同、税收 优惠或特许权协议等损害投资者权益的 方式来增加政府收入，这种隐蔽的做法 也称“蚕食性征收风险” 。 油气行业政治风险分类与评估 东道国不同政治力量的消长将会对 项目的经营产生相当大的影响，有时候 很小的政治变化就会严重影响投资环 境。同时，投资者资质，投资地区，投 资方式等公司层面因素也与政治风险紧 密相关。为了判断一项特定的政府行为 是否会对项目产生威胁，就要分辨清楚 该政治风险的类型。 首先要区分公司特定政治风险和国 家特定政治风险。公司特定政治风险指 50 2007 8 国际融资 PRACTICE 融资实务 那些针对特定公司的政治风险，例如东 道国政府宣布与某公司的合同无效，或 者恐怖分子针对该公司的袭击，这类政 治风险很容易识别。相反，国家特定政 治风险并不是针对某一个公司，而是涉 及整个国家，例如国家禁止汇兑或者东 道国爆发内战。 投资者可以通过在合同或协议中设 定仲裁条款、加强项目现场安全保障等 措施来减少公司特定政治风险带来的损 失。但是，投资者往往无力控制国家特 定政治风险，国家特定风险发生后只能 终止运营，退出该国市场。 第二种分类将政治风险划分为政府 风险和不稳定风险。政府风险源于政府 权力相关的行为，这种权力可以是合法 的，也可以是非法，比如通过一定法律 程序提高税率的行为或者当地警察局的 勒索行为等。很多政府风险，特别是具 有公司特定风险性质的政府风险，既包 含合法成分，也具有非法性质。不稳定 风险则来源于政治斗争。这种风险的一 个典型例子就是竞选时不同政治力量之 间的冲突，或由于对社会环境不满引发 的骚乱。 对不同政治风险的分类可以用下面 的矩阵图来表示 对政治风险的敏感度依公司而不 同。 例如， 如果油气产品在国内销售， 那 么东道国宏观经济状况对该项目影响巨 大，反之，如果全部销往国外市场，那 么东道国的宏观经济对项目的影响要相 对较小。同时，一个公司对于某个政治 风险的敏感度，与该公司合同作业区域 的石油储量之间存在直接的相关关系， 如果该项目的石油收入占该国财政收入 的比例较高，那么它将受到所有国民的 关注。 要评估特定国家的政治风险，投资 者需要观察很多指标，比如，东道国当 前活动可能对政府和社会稳定性的影 响，中央政府和地方政府的变化趋势， 征收或国有化的历史记录，其他公司在 该国经营的历史，东道国所在地区的政 治活动和趋势，东道国整体经济状况， 等等。如东道国不合理的货币金融政 策、恶化的经济状况可能导致大量债务 的违约，并实施汇兑限制政策。 在评估政治稳定性时，应主要关 注政府权力行为的合法合理性，政府 制定和执行法律的能力，政府机关的腐 败情况，当前政治分裂情况。在评估经 济政策时，应重点关注政府参与经济 活动的广度和深度，政府的外债负担， 利益集团之间斗争的程度和这种斗争影 响决策制定的程度。有效的政治风险管 理，要求从表面上的各种政治事件或指 标中分辨出哪些风险会实际影响公司的 运营，做出决策，将政治风险管理纳入 企业管理信息系统，妥善管理和降低政 治风险。 怎样管理政治风险 严重的政治风险会导致整个油气项 目勘探开发工作的停止或对项目的彻底 放弃。管理政治风险要谨记两点及时 性和前瞻性。及时性就是要及时管理和 降低可能对项目产生负面影响的政治风 险，前瞻性则是指提前做好准备，为防 止未来可能的政治风险的发生制定方案 并采取措施。要善于抓住机会，对政治 风险做出预测，不但可以防范其发生， 还可能创造意想不到的未来收益。要管 理好政治风险，还须坚持在初期项目决 策中，将政治风险作为重要因素考虑， 一旦决定投资该项目，要在整个项目的 周期内持续监测和管理政治风险。 假设一家石油公司确认了某区块石 油蕴藏丰富，并且项目的技术和财务均 可行，该公司就可以采取两种方法来管 理政治风险自我管理和购买政治风险 保险。自我管理指的是通过战略合作或 细致计划避免损失发生，包括购买各种 外部咨询服务。购买政治风险保险并不 是为了防止损失，而是确保在损失实际 发生之后获得部分或全部的赔偿。 两种方法各有长短。自我管理方 法在管理征收或国有化风险时比较有 效，对汇兑限制、战争等风险则显得束 手无策 ；购买保险则可以通过具有官 方背景的保险人的参与降低项目风险， 并在损失后获得一定赔偿，但是权益 转让后可能失去这个项目，并丢掉以 后的“期权”收益，而且某些风险（如 恐怖主义袭击、部分国家的征收风险） 的高发性会导致保险费率上升，某些 保险人接受这类风险的意愿降低，获 得大额保险的难度增加。值得一提的 是，这两种方法并不相互排斥，综合运 用两种方法可以达到很好的效果，例 如采用一前一后策略，在项目开始时 就加强自我管理，尽可能规避可能发 生的风险，然后就剩余的且自身无法 控制的风险购买合适的政治风险保险。 政治风险保险购买的有 效途径 政治风险保险人 政治风险保险既可以向商业保险 公司购买，如 L l o y d s ，A I G ，C H U B B 等，也可以从官方出口信用保险机构 或投资保险机构获得，如中国的中国 出口信用保险公司（S i n o s u r e ） ，英国 的 E C G D ，日本的 N E X I 等，还可以通 过多边组织获得，如世界银行集团的 多边投资担保机构（M I G A ）和亚洲开 发银行（A D B ）等。大部分国家的官方 政府风险不稳定风险 公司特定风险歧视性法律法规破坏活动 蚕食性征收绑架 违约公司特定的抵制活动 国家特定风险大规模国有化大规模罢工 法律变更城市骚乱 禁止汇兑内战 51 2007 8 国际融资 International Financing 出口信用保险机构或投资保险机构都 为本国投资者或具有本国利益的投资 项目提供保险服务，这些国家包括中 国、澳大利亚、 比利时、加拿大、 丹麦、 法国、德国、意大利、日本、荷兰、挪 威、瑞典、英国、美国等。不同机构提 供的政治风险保险或投资保险服务的 内容各不相同，形式也多种多样。 中国出口信用保险公司是我国惟 一官方出口信用保险机构，在投资项 目政治风险保险方面提供多种服务， 如海外投资保险、来华投资保险和租 赁保险等。我国的投资者可以向中国 信保寻求海外保险支持，也可以从其 他国际组织（如 M I G A ）或商业保险公 司获得政治风险保险。 承保内容和损失计算 政治风险保单的核心内容是承保 范围和损失计算。承保范围主要列明 何种事件导致的损失在保险范围内， 也就是明确损因。损失计算就是确定 损失金额，并根据赔偿比例确定相应 赔偿金额。投资者在购买保险前须明 确保单的承保范围以及损失发生后如 何获得赔偿。 典型的政治风险保单一般承保征 收、汇兑限制、战争及政治暴力、政府 违约四大类风险。 1 . 征收 征收指东道国政府采取国有化、 没收、征用等未经适当法律程序的行 为，剥夺了被保险人或项目企业对被 保险投资项目的所有权和经营权 ；或 剥夺了被保险人或项目企业对被保险 投资项目资金的使用权和控制权，且 东道国政府对上述征收行为给被保险 人造成的损失未给予及时、足额和有 效的补偿，包括前文所述的“蚕食性征 收风险” 。损失金额一般是被保险投资 的账面价值。 在确定账面价值时，会计准则的 选用十分重要。比如在美国，对油气资 产计价存在两种普遍接受的会计方法。 石 油 公 司 既 可 以 使 用 成 果 法 （s u c c e s s f u l e f f o r t s m e t h o d ） ， 也可以 使用完全成本法 （f u l l c o s t m e t h o d ） 。 成果法只把与特定探明储量相关的支 出资本化，并列在资产负债表上，其他 支出都作为费用当年处理，不体现在 资产负债表上；完全成本法把所有与 油气取得、勘探和开发相关的支出都 资本化，并作为油气资产列示在资产 负债表上，其中包括与探明储量无关 的支出。这两种不同的会计计量方法 会产生明显不同的结果。在B e l c o 石油 公司秘鲁征收索赔案例中，被保险人 B e l c o 公司和保险人A I G 争论的焦点就 是账面价值的确定问题。因此，投资者 在投保之前应与保险人商定计算账面 价值依据的准则。 一般而言，征收风险承保范围可 以包括以下情况，并在保单上列明 （1 ）征收固定资产和银行账户 众多公司以全资子公司或合资公 司形式在海外拥有资产。为了吸引外 国直接投资，东道国政府一般会给予 投资者特许权或者签署其他特定协议， 这种特许权协议和其他协议或合同成 为投资者海外运营的基本保障。政府 更迭或投资法律法规发生变化时，投 资者位于东道国的资产就面临东道国 政府的选择性或歧视性征收行为，严 重影响项目的运营。这时，股东或者提 供贷款的银行就处于征收的风险之下。 （2 ）征收动产 油气公司经常在海外项目现场配 置大量贵重的专业化可移动设备，比 如钻井平台、勘探船等，当项目建设完 毕后这些设备将会运送回国或者到另 外一个项目现场。这样，油气公司就需 要提前获得东道国政府关于运送和转 移这些设备的许可。如果这种许可被 撤销，那么油气公司就面临不能转移 设备的潜在损失。保险公司一般承保 投资者设备被封锁在东道国的损失， 特别是当东道国发生战争或政治暴乱 时，油气公司不得不放弃项目和相关 的设备。同样，保险公司一般也承保由 于类似事件导致的油气公司存货的损 失。 2 . 禁止汇兑 “禁止汇兑”承保投资者不能将当 地货币兑换为保单货币（一般为美元） 或投资者母国货币并汇出东道国而导 致的损失。禁止汇兑的损因包括过分 拖延（一般设定一个具体的时间段） 、 当地法律或法规的变更、汇兑条件的 变更等。当地货币贬值的风险不予承 保。投资者应当明确该风险的损失日 为汇兑限制发生日，而不是等待期结 束日，所以，损失日之后的货币贬值风 险由保险人承担，而不是投资者承担。 投资者要获得保单货币的赔偿，必须 交给保险公司相应的当地货币，参考 汇率一般为汇兑限制发生日的汇率。 3 . 战争和政治暴力 “战争和政治暴力”承保由于东道 国战争或政治暴力导致的资产损坏、 毁灭和失踪的损失。承保的行为一般 包括内战、革命、叛乱、政变、蓄意破 坏和恐怖主义袭击。如果由于任何上 述行为的持续发生而导致项目公司完 全无法运营，认定形成全损，也在承保 范围之内。因此，提起索赔并不意味着 项目资产的实际损坏或灭失，可能是 由战争和政治暴力导致的不能经营， 这种情况下，损失金额就是投资项目 的净账面价值。对于资产破坏，损失金 额就是被破坏资产的账面价值。保险 人也可能会在保单条款中规定可以通 过重置或修复被破坏资产来履行赔偿 责任，这时保险人一般采取孰低原则。 4 . 政府违约 “政府违约”承保由于东道国单方 52 2007 8 国际融资 PRACTICE 融资实务 面改变项目协议造成的重大损失，这 里所指的协议指东道国政府协议 （H G A ） 、政府间协议（I G A ） 、勘探开 发协议（E D A ） 、产品分成协议（P S A ） 、 电力购买协议（P P A ）等，这些长期协 议面临以后被宣告无效的风险，这类 协议或证书一般包含违约赔偿条款 （L D 条款） ，规定未来的纠纷或争议通 过外部仲裁程序解决。这些协议包含 的仲裁条款规定如何向政府寻求赔偿。 这种情况下，仲裁条款的质量直接关 系到获得赔偿的与否或多少。在油气 行业中，产品分成协议规定项目公司 的收入如何在东道国和油气开发公司 之间分配。当投资者与东道国政府产 生关于该协议的任何纠纷时，可以通 过协议规定的仲裁程序获得合理赔偿。 自我管理是政治风险管 理的好方法 如上所述，购买政治风险保险的 主要目的是在遭受损失时获得保险人 的赔偿。如果投资者希望达到控制和 管理征收和违约以及其他风险的目的， 而且不愿意支付政治风险保险的费用， 那么他就需要强化自我管理措施。 在做出投资决策前评估政治风险。 在当今快速变化的政治环境下，采用 以往简单的估算一个损失金额来评估 政治风险的做法已经过时。这种方法 忽视了政治风险的复杂性和动态变化 特征。在做投资预算时，将风险量化是 必要的，然而政治风险是不稳定的，也 在不断变化，不能用一个特定的、静止 的值来反映。而且企业的工程师或财 务人员也可能感觉十分为难，他们对 于评估政治风险并不专业，所能做的 就是依靠项目人员提供的各种信息进 行估算。 正确的对政治风险的评估起始于 提出正确的问题，这些问题既要考虑 到前期的投资决策，也要考虑到以后 的持续运营。评估过程不但要聘请熟 悉项目所在地民族、 人口、 社会、 环境、 军事、历史文化和政治的学术型专家， 还要结合经济、财务、法律、行业等方 面的技术型专家的意见。这些专家会 提供详细的资料来帮助投资者提出正 确的问题，并深入分析，优化各种假设 条件，以制定正确的投资决策。 上述工作对于制定政治风险的管理 计划是必须的。尽管这些工作会占用一 部分时间和资源，但是考虑到可以最小 化潜在政治风险，并增强项目成功的可 能性，这些支出是完全值得的。 首先，要注意与东道国签署的各 种协议。尽管这些协议或合同并不能 阻止东道国通过执行主权权力来改变 法律或政策，进而改变这些协议。但是 却可以在出现争议时通过国际仲裁等 方式获得赔偿，很多时候东道国会承 诺放弃主权豁免。 与当地公司合资经营或引进战略 投资者是降低政治风险的一个有效办 法。本国投资者可以更好地评估当地 的政治风险，获得最新的信息，还可能 对政府的政策制定施加影响。更重要 的是，东道国一般不会对本国投资者 或者与政府有着密切政治、经济或军 事关系的投资者采取没收或国有化措 施，由此形成的“保护伞”也可以为其 他合作投资者遮风挡雨。很多时候与 当地政府合作是一个不错的主意。但 是并不都是这样，很多公私合营公司 的运营效率还不如纯粹的国有企业， 而且政府作为项目投资者、所有者和 监管者的多重身份容易出现各种问题， 并导致较高的征收风险。 在项目执行过程中，获得当地的 第一手信息是十分必要的。特别是位 于偏远、不稳定的地区，如果该地区只 有这么一个项目，而且没有新闻媒体， 那么通过当地合作伙伴或者其他渠道 获取项目周边的信息就显得格外重要。 第二，寻找一个多边机构参与到 项 目 中 来 ， 比 如 让 国 际 金 融 公 司 （I F C ） 、国际开发协会（I D A ） 、亚洲开 发银行（A D B ） 、泛美开发银行（I A D B ） 和非洲开发银行（A f D B ）等机构投资 入股或提供债权资金。显然，东道国政 府在征收一个存在世界银行财务利益 的项目时会三思而后行。 第三，与当地社区和劳工建立并 维持良好的关系，帮助脱贫，改善教育 和医疗卫生条件，持续跟踪和监测东 道国政治环境的变化，通过践行环境 和社会责任保持公司良好的形象和声 誉。让当地居民和政府感受到外国投 资带来的各种好处是至关重要的。贫 穷是一切问题的根源，特别是在非洲。 结论 除非一个公司采用完全风险回避 的战略并且只呆在自己国内经营，否 则，当他走出国门对外投资时，他就要 认真考虑政治风险。在油气行业，管理 政治风险和管理其他风险一样，都是 不可或缺的。分析、管理并控制项目的 政治风险，是项目成功的关键因素。传 统的征收或国有化等政治风险虽然已 经不像以前那样多发，但仍然是一个 威胁。投资者需要清楚，只要给予了及 时、公正和足额的补偿，征收或国有化 行为本身并不违反国际法，是得到各 国政府认可的行为。当今发生更多的 风险主要是违约和蚕食性征收。 尽管政治风险可以通过购买保险、 战略联盟、合作经营等方式来管理并 降低其带来的威胁，而且看上去政治 风险无处不在，但是中国的投资者仍 然很习惯忽视这类风险。 要保持项目的长久运营，就需要 采取有效的措施，这些措施包括保持 低调姿态，与当地政府建立并保持紧 密的关系，预测政治环境可能发生的 变化并采取措施去应对这种变化，避 免地理集中，坚持做一个优秀的企业 公民，尽量适用当地供应商和劳工以 保持与当地经济的紧密联系，积极争 取当地选民对本项目的支持等。 有必要提醒，如果一个公司参与 恶劣的贿赂或腐败行为，严重破坏和 污染当地环境，危害劳工权益和健 康，产生极差的社会影响等，那么就 没有任何措施可以保护它远离政治风 险。